Протоколы июльского заседания Федеральной резервной системы показали, что политики по-прежнему были обеспокоены устойчивой инфляцией и возможностью того, что могут потребоваться дальнейшие повышения ставок, если ценовое давление не ослабнет. Несколько должностных лиц сочли, что финансовые условия могли быть недостаточно ограничительными, тогда как другие отметили, что более жесткие рыночные условия уже способствовали усилиям ФРС по замедлению спроса. Небольшая группа политиков, поддержавших повышение ставок на июльском заседании, полагала, что немедленное повышение могло бы снизить необходимость более значительного повышения позднее. В целом должностные лица считали риски инфляции смещенными в сторону повышения, хотя некоторые заявили, что финансовые рынки уже выполняют часть работы по ужесточению. Важно отметить, что заседание состоялось до публикации последующих данных, показавших более слабые показатели занятости и инфляции, а это означает, что обсуждение может преувеличивать степень ужесточения, которую в настоящее время ожидают рынки.