Европейский центральный банк оставил свои ключевые процентные ставки без изменений на июльском заседании после повышения на 25 базисных пунктов в июне — первого повышения ставок за три года, обусловленного ростом цен на энергоносители и сохраняющимся инфляционным давлением. С тех пор лица, определяющие политику, придерживаются осторожного, зависящего от поступающих данных подхода «выжидания и наблюдения», поскольку более слабая инфляция, рост заработной платы, экономическая активность и инфляционные ожидания снизили срочность очередного шага. Хотя цены на энергоносители остаются крайне волатильными, ЕЦБ заявил, что прогноз в целом соответствует его июньским прогнозам и по-прежнему значительно выше уровней, наблюдавшихся до конфликта на Ближнем Востоке. Совет управляющих признал, что неопределенность по-прежнему остается повышенной и что полный инфляционный эффект энергетического шока еще не проявился. Поэтому он продолжит отслеживать масштаб, продолжительность и более широкие последствия шока для инфляции и экономики.