Доходность 10-летних суверенных облигаций Швейцарии держалась около 0,5%, близко к своему самому низкому уровню за семь недель, чему способствовал спрос на защитные активы на фоне геополитической неопределённости. По мере того как война США и Ирана вступает в девятый месяц, а война России и Украины продолжается, рост расходов на энергетику и оборону усилил фискальное давление по всей Европе, особенно во Франции. Швейцария, напротив, имеет один из самых низких уровней государственного долга в Европе. Власти также стремятся укрепить её статус защитной гавани, ужесточая правила для банков, «слишком крупных, чтобы обанкротиться», и снижая риски спасательных мер, хотя обсуждения остаются безрезультатными. Между тем протоколы Швейцарского национального банка указывали, что инфляционное давление не распространилось на более широкую экономику. ШНБ сохранил свою ключевую ставку на уровне 0%, а председатель Шлегель не видит немедленной необходимости в изменении. Хотя экономисты ожидают сохранения ставок без изменений до 2027 года, рынки закладывают повышение в начале 2027 года. Тем не менее высокие цены на нефть подпитывают ставки на ужесточение денежно-кредитной политики в других странах и оказывают давление на швейцарские доходности.