прогноз -; ранее 4,000%

прогноз -; ранее 4,060%

прогноз 80B; ранее 71B

прогноз -0,2%; ранее 0,1%

прогноз -; ранее 10,50%

прогноз 7,00%; ранее 7,00%

прогноз -; ранее 66,80

прогноз -; ранее -1,9

прогноз -; ранее 5,9

прогноз -; ранее 38,40

прогноз -; ранее 25,0

прогноз 1,7; ранее -0,3

прогноз -; ранее 240,75K

прогноз 241K; ранее 264K

прогноз 1.950K; ранее 1.927K

Члены Комитета большинством в 7–2 проголосовали за сохранение процентной ставки на уровне 4%. Двое проголосовали за снижение ставки до 3.75%
За последние 2.5 года наблюдалась значительная дезинфляция, вызванная предыдущими внешними шоками, чему способствовала ограничительная ДКП.
Рост базового ВВП остаётся сдержанным, что обусловлено продолжающимся постепенным ослаблением рынка труда и определённым спадом в экономике. Сохраняются внутренние и геополитические риски
Сроки и темпы дальнейшего снижения будут зависеть от степени дальнейшего ослабления дезинфляционного давления.

Банк Англии не стал менять размер ключевой процентной ставки, оставив её на уровне 4% годовых по итогам сентябрьского заседания, говорится в сообщении британского ЦБ.
Решение совпало с ожиданиями аналитиков.
За сохранение ставки проголосовали семеро из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике (MPC), а двое выступили за ее снижение на 25 базисных пунктов.
Кроме того, большинством в семь голосов ЦБ принял решение сократить объем активов на своем балансе в ближайшие 12 месяцев на 70 млрд фунтов ($95,5 млрд), до 488 млрд фунтов. Ранее ежегодные темпы сокращения активов составляли 100 млрд фунтов.
Регулятор снижает активы на балансе за счет непосредственных продаж и досрочного погашения облигаций. Теперь ЦБ намерен продавать меньше долгосрочных государственных облигаций - их продажа составит порядка 20% общего объема реализуемых ценных бумаг.
За снижение ставки в четверг проголосовали Свати Дингра и Алан Тейлор. Главный экономист Банка Англии Хью Пилл выступил за сохранение темпов продажи активов на уровне 100 млрд фунтов, Кэтрин Манн - за еще большее замедление продаж, до 62 млрд фунтов.
В сообщении Банка Англии отмечается, что инфляция в стране в августе составила 3,8%, как и месяцем ранее. Это максимум с января 2024 года. Регулятор ожидает, что инфляция немного ускорится в сентябре, после чего начнет снижаться по направлению к целевому уровню в 2%.
Регулятор также указал на существенный прогресс в замедлении инфляции в последние два с половиной года и заявил, что он по прежнему сфокусирован на устранении любого устойчивого инфляционного давления для поддержания инфляции на целевом показателе в 2% в среднесрочной перспективе.
"Дезинфляционный тренд в целом продолжается, хотя прогресс более выражен в плане замедления роста зарплат, а не цен", - говорится в пресс-релизе. Рост цен на услуги в целом стабилизировался в последние месяцы.
Руководство ЦБ осознает наличие рисков, связанных с временным ускорением инфляции. В то же время темпы экономического роста в Великобритании остаются сдержанными, что отражает постепенное ослабление на рынке труда и некоторую слабость в экономике в целом.
"Внутренние и геополитические риски, связанные с экономической активностью, сохраняются, - говорится в сообщении ЦБ. - Постепенный и осторожный подход к дальнейшему снятию ограничений денежно-кредитной политики остается целесообразным. Сроки и темпы этого процесса будут зависеть от ослабления инфляционного давления".
"MPC считает необходимым сохранять постепенный и осторожный подход к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики, - отмечается в сообщении. - Дальнейшие сроки и темпы смягчения ДКП будут зависеть от степени ослабления инфляционного давления".

прогноз -; ранее 71,20%

прогноз -; ранее 89,18B

прогноз 4,00%; ранее 4,00%

прогноз 8; ранее 4

прогноз 0; ранее 0

прогноз 1; ранее 5

прогноз -; ранее 0,577B

Широкий денежный агрегат М2 на Тайване увеличился на 4,76% в годовом выражении до рекордных 66 185 млрд тайваньских долларов в августе 2025 года, ускорившись по сравнению с ростом на 3,42% месяцем ранее. Основным фактором стало более высокое годовое увеличение объёма депозитов до востребования и менее значительное сокращение валютных депозитов. В среднем за первые восемь месяцев года годовой темп роста составил 4,24%.

Индекс FTSE 100 в четверг колебался от нулевых значений до небольшого роста, так как инвесторы ожидали решения Банка Англии, которое будет объявлено позже сегодня, и переваривали четвертьпроцентное снижение ставки Федеральной резервной системой США. Хотя шаг ФРС соответствовал прогнозам, регулятор указал на осторожность в отношении агрессивного цикла смягчения, при этом сохранив пространство для ещё двух снижений ставки в этом году на фоне ослабления рынка труда. Укрепление доллара поддержало крупные транснациональные компании, однако ритейлер Next оказал давление на индекс, упав более чем на 6% после редкого отчёта без пересмотра прогнозов в сторону повышения. Несмотря на рост продаж в первом полугодии на 10% и прибыли на 14% — оба показателя превысили ожидания — компания сохранила годовой прогноз и предупредила о замедлении роста во втором полугодии. В качестве причин Next назвала ослабление занятости и вялый рост британской экономики, хотя и объявила об увеличении дивидендов.

прогноз -; ранее -0,70%

Профицит текущего счёта еврозоны снизился до 35 млрд евро в июле 2025 года с 39,3 млрд евро годом ранее. Профицит по товарам упал до 27,9 млрд евро с 35,3 млрд евро, а профицит по услугам сократился до 19,9 млрд евро с 20,4 млрд евро. Дефицит по статье вторичных доходов расширился до 15,7 млрд евро с 14,3 млрд евро. С другой стороны, по статье первичных доходов зафиксирован профицит в размере 2,9 млрд евро против дефицита в 2,1 млрд евро годом ранее. С учётом сезонных колебаний профицит текущего счёта составил 27,7 млрд евро в июле против 35,8 млрд евро месяцем ранее, что оказалось ниже рыночных ожиданий на уровне 34,6 млрд евро.

Цены производителей в Польше снизились на 1,2% в годовом выражении в августе 2025 года, что превысило рыночные ожидания снижения на 0,9%, но замедлилось по сравнению с пересмотренным падением на 1,3% месяцем ранее. Это стало самым слабым снижением цен производителей с марта. Темпы падения цен замедлились в добыче полезных ископаемых (-6,9% против -8,2% в июле), в обрабатывающей промышленности (-1,1% против -1,2%), а также в секторе электроэнергии, газа, пара и кондиционирования воздуха (-0,8% против -0,9%). При этом расходы на водоснабжение и утилизацию отходов выросли быстрее (2,6% против 2,5%). В помесячном выражении цены производителей снизились на 0,4% в августе после пересмотренного снижения на 0,2% в предыдущем месяце.

В корпоративном секторе Польши средняя заработная плата выросла на 7,1% в годовом выражении и составила 8 769,08 польского злотого в августе 2025 года, замедлившись с июльского роста на 7,6% и оказавшись ниже рыночных ожиданий в 7,8%. Это стало самым слабым ростом зарплат с февраля 2021 года. В помесячном выражении средняя заработная плата до вычета налогов снизилась на 1,5%, главным образом из-за меньших дополнительных выплат, таких как премии, бонусы за выслугу лет и выходные пособия при выходе на пенсию. С начала года заработная плата в корпоративном секторе выросла на 8,2%.

Корпоративная занятость в Польше сократилась на 0,8% в годовом выражении до 6,42 млн человек в августе 2025 года, что совпало с прогнозами рынка, после снижения на 0,9% месяцем ранее. Это стало 25-м подряд месяцем сокращения корпоративной занятости. В помесячном выражении уровень занятости снизился на 0,2% после падения на 0,1% в предыдущем периоде. Между тем средняя месячная заработная плата до вычета налогов выросла на 7,1% по сравнению с прошлым годом и составила 8 769,1 польского злотого.

Промышленное производство в Польше выросло на 0,7% в годовом выражении в августе 2025 года, превысив рыночные ожидания роста на 0,3%, но при этом значительно замедлившись после пересмотренного в сторону повышения роста на 3,0% месяцем ранее. Рост заметно ослаб в обрабатывающей промышленности (1,1% против 3,6% в июле), а также в секторе водоснабжения, водоотведения, управления отходами и рекультивации (1,5% против 3,1%). В то же время продолжилось сокращение в сфере снабжения электричеством, газом, паром и кондиционированием воздуха (-6,7% против -3,1%). Снижение в горнодобывающей промышленности и разработке карьеров замедлилось (-2,1% против -5,9%). В помесячном выражении промышленное производство упало на 7,1% в августе, нивелировав пересмотренный рост на 0,4% месяцем ранее.

Norges Bank снизил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов — до 4,0% в сентябре 2025 года, что соответствовало ожиданиям рынка, и сообщил, что продолжит снижать ставку в следующем году, если экономика будет развиваться в соответствии с прогнозом. Это стало вторым снижением ставки за последние пять лет после краткой паузы в августе. Комитет банка отметил, что текущая политика носит ограничительный характер и способствует охлаждению экономики для сдерживания инфляции. В то же время рост безработицы потребовал более низкой процентной ставки для поддержки экономического роста после продолжительного периода высоких затрат на заимствования. Комитет указал, что при текущих ожиданиях ставка, вероятно, постепенно снизится до уровня 3% в ближайшие годы, а инфляция стабилизируется около 2% к 2028 году.

прогноз -; ранее 3,974%

прогноз -; ранее 2,204%

прогноз -; ранее 3,200%

Индекс Shanghai Composite в четверг снизился на 1,15% до 3 832 пунктов, а Shenzhen Component упал на 1,06% до 13 076 пунктов, продемонстрировав резкий разворот после достижения многолетних максимумов ранее в день. Причиной стали фиксация прибыли и сомнения инвесторов в устойчивости недавнего ралли, без какого-либо одного катализатора. Рынки также остаются напряженными на фоне сообщений о возможных мерах Пекина по ограничению спекуляций, чтобы защитить розничных инвесторов от крупных убытков. Технологические и новые энергетические акции возглавили падение: East Money Information потерял 4,4%, Cambricon Technologies — 1,3%, Victory Giant — 3,1%, а Contemporary Amperex — 2,5%. Также регулятор Китая по киберпространству якобы распорядился, чтобы компании, включая Alibaba, приостановили закупки чипов Nvidia RTX Pro 6000D, пригодных для искусственного интеллекта.

Индекс S&P/ASX 200 в четверг опустился на 0,8% до двухнедельного минимума 8755 пунктов, под давлением энергетических компаний после резкого падения акций Santos на фоне отказа консорциума во главе с ADNOC от покупки. Рынок также отреагировал на слабый отчет по занятости за август: занятость снизилась на 5400 человек вместо ожидаемого роста на 21

прогноз 2,000%; ранее 2,000%

прогноз -; ранее 65.822,4B

Дефицит текущего счета Словакии в июле 2025 года сократился до 484,1 млн евро с 493 млн евро в аналогичном месяце прошлого года. Улучшение объясняется главным образом значительным сокращением дефицита товарного баланса — с 216,2 млн евро в июле 2024 года до 121,7 млн евро. При этом профицит услуг снизился с 54,7 млн евро до 27,6 млн евро. Дефицит первичных доходов увеличился до 270,1 млн евро с 216,8 млн евро, а дефицит вторичных доходов слегка вырос — до 119,9 млн евро с 114,7 млн евро.

Торговый профицит Швейцарии в августе 2025 года сократился до 3,9 млрд франков с 4,2 млрд в июле, достигнув минимального уровня за три месяца. Экспорт упал на 1,0% в месячном выражении до 22,0 млрд франков на фоне снижения продаж часов (-8,6%) и ювелирных изделий (-7,5%). Поставки в США обвалились на 22,1% (-873 млн франков), достигнув минимального уровня с конца 2020 года, поскольку 39%-ные тарифы Вашингтона продолжали сдерживать спрос. В то же время экспорт в Европу вырос на 1,6%, поддерживаемый Австрией (+43,2%), Польшей (+37,2%) и Францией (+23,9%). Импорт увеличился на 0,4% до 18,1 млрд франков за счет роста закупок энергии (+11,6%), автомобилей (+2,7%) и химико-фармацевтической продукции (+0,5%). Среди поставщиков заметно увеличились поставки из Австрии (+13,9%) и Словении (+23,7%), тогда как Германия сократила поставки на 6,8%, что стало самым резким снижением с декабря 2020 года.

Объем строительства в Бельгии увеличился на 1,3% в годовом выражении в июле 2025 года, по сравнению с пересмотренным ростом на 1% в предыдущем месяце. Рост поддерживался восстановлением специализированного строительства (+0,9% против -2,7% в июне). В то же время производство в секторе жилого строительства снизилось на 2% (против +0,8% в июне), а в гражданском строительстве – на 3,1% (против +0,3%). Сезонно скорректированная месячная динамика показала рост строительной активности на 2,2% в июле после +0,5% в июне.

прогноз -; ранее 3,42%

Сезонно скорректированная безработица в Нидерландах увеличилась до 3,9% в августе 2025 года после четырёх месяцев на уровне 3,8%. Это самый высокий показатель с марта, при этом число безработных выросло на 13 тысяч человек по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув 401 тысячи, а число занятых сократилось на 1 тысячу до 9,839 миллиона. При этом уровень участия в рабочей силе немного увеличился с 76,2% в июле до 76,3% в августе. Количество получателей пособий по безработице снизилось на 0,2 тысячи до 187,4 тысячи. В годовом выражении уровень безработицы был на 0,2 процентного пункта ниже, чем 3,7% в августе 2024 года.

прогноз -; ранее 38,9B

прогноз 34,6B; ранее 35,8B

прогноз -0,9%; ранее -1,2%

прогноз 0,3%; ранее 3,0%

прогноз -0,8%; ранее -0,9%

прогноз 7,8%; ранее 7,6%

Народный банк Китая (PBOC) провёл операции обратного РЕПО на сумму 487 млрд юаней (около 68,56 млрд долларов США) с семидневным сроком через открытый рынок 18 сентября, оставив ставку неизменной на уровне 1,4%. С учётом 292 млрд юаней, которые погашались в рамках семидневного РЕПО в тот же день, чистый объём введённой ликвидности составил 195 млрд юаней, что отражает продолжающиеся усилия ЦБ по поддержке банковской системы.
Операции прошли всего через несколько часов после решения Федеральной резервной системы США снизить ставки на 25 базисных пунктов. Семидневная ставка обратного РЕПО теперь выполняет функцию основной ключевой ставки экономики. Последнее снижение ставки семидневного РЕПО на 10 базисных пунктов проводилось в мае.

Объём зарубежных поставок продукции, в том числе высокоэффективных магнитов, используемых в потребительских товарах и военной технике, вырос до 7338 тонн в прошлом месяце.
В августе экспорт редкоземельных продуктов из Китая достиг рекордного уровня, как свидетельствуют данные таможенной службы, обнародованные перед запланированным телефонным разговором между Си Цзиньпином и Дональдом Трампом, который, вероятно, затронет вопрос критически важных материалов.
Согласно оценкам Bloomberg, основанным на правительственных отчётах, объём зарубежных поставок продукции, в том числе высокоэффективных магнитов, используемых в потребительских товарах и военной технике, вырос до 7338 тонн в прошлом месяце. Это самый высокий месячный показатель с 2012 года.
Ранее экспорт ведущего мирового производителя резко сократился в начале текущего года после того, как Китай ввёл ограничения на некоторые поставки редкоземельных металлов в контексте нарастающей торговой войны с США. Последующее перемирие и встреча переговорщиков в Мадриде привели к тому, что президент Трамп объявил о намерении провести телефонный разговор с председателем Си в пятницу.

прогноз -; ранее -126,0M

Оффшорный юань ослаб до примерно 7,10 за доллар в четверг, прервав трёхдневную серию повышения после того, как на предыдущей сессии достиг максимума за более чем десять месяцев. Ослабление произошло на фоне укрепления доллара, так как инвесторы переоценили осторожную позицию ФРС относительно будущих снижений ставок. На прошлой сессии ФРС снизила ставки на ожидаемые 25

Индекс Гонконга прибавил 44 пункта, или 0,2%, до 26 954 в четверг утром, укрепляясь второй сессию подряд и оставаясь рядом с четырёхлетними максимумами. Настроение улучшилось после того, как ФРС снизила ставки на 0,25

прогноз 5,220B; ранее 4,619B

Йена опустилась ниже 147 за доллар в четверг, откатившись от двухмесячного максимума предыдущей сессии на фоне укрепления доллара после последнего решения Федеральной резервной системы США. В среду ФРС снизила ставки на 0,25 процентного пункта и сигнализировала о двух дополнительных снижениях в этом году, но только об одном в 2026

Индекс Шанхайской фондовой биржи вырос до 3893 пунктов, достигнув самой высокой отметки с августа 2015

Индекс доллара колебался выше отметки 97 в четверг после резкого роста на предыдущей сессии, поскольку инвесторы пересматривали ожидания по политике Федеральной резервной системы. В среду ФРС, как и ожидалось, снизила ставку на четверть пункта и сигнализировала о двух дополнительных снижениях в этом году, но лишь одном в 2026

Индекс S&P/ASX 200 снизился на 0,8% до примерно 8 745 в четверг, продлив падение до двухнедельного минимума на фоне осторожности инвесторов перед публикацией ключевого отчёта по занятости, который может определить политику RBA.
Ожидается, что отчёт за август покажет создание 22 000 рабочих мест, при этом уровень безработицы останется на 4,2%, а показатель участия — на 67%. Рынки предполагают, что центральный банк будет осторожен в смягчении политики на заседании 29–30 сентября: свопы показывают минимальные шансы на снижение ставок в сентябре, а прогнозы на ноябрь снизились до 70%.
Между тем, Федеральная резервная система США в среду снизила ставки, как ожидалось, но настроение на рынках оставалось сдержанным на фоне анализа обновлённых экономических прогнозов. Председатель Джером Пауэлл назвал снижение «мерой управления рисками», а график dot plot указывает на два дополнительных снижения в этом году.
В Сиднее акции энергетических компаний лидировали по падению, снизившись на 5,4% до минимальных уровней с 13 июня. Santos упал на 13,6% после того как ADNOC отозвала предложение в 18,7 млрд долларов, а Woodside снизился на 4,6% на фоне падения цен на нефть.

Индекс Nikkei 225 поднялся на 0,4% к уровню 45 000, а Topix добавил 0,1% до 3 150 в четверг, отыгрывая потери предыдущей сессии после того, как Федеральная резервная система США снизила ставку на 0,25 пункта, как и ожидалось.
ФРС также спрогнозировала два дополнительных снижения в этом году, но лишь одно в 2026 году, что противоречит рыночным ожиданиям двух или трёх снижений в следующем году.
Внутри страны Банк Японии начал двухдневное заседание по денежно-кредитной политике, при этом ставки, как ожидается, останутся без изменений, пока регулятор оценивает влияние тарифов США на экспортно-ориентированную экономику Японии. Аналитики при этом не исключают повышения ставки на 25 базисных пунктов в октябре на фоне признаков устойчивости экономики.
Лидерами роста стали технологические компании: Disco (+3,1%), Tokyo Electron (+3,2%), Advantest (+3%), SoftBank Group (+1,5%) и Lasertec (+3,3%).

Фьючерсы на американские акции выросли в четверг, поскольку инвесторы оценивали последнее решение Федеральной резервной системы.
В среду ФРС осуществила ожидаемое снижение ставки на 25 базисных пунктов и указала на два дополнительных снижения в этом году, но лишь одно в 2026 году, что противоречит рыночным ожиданиям двух или трёх снижений в следующем году. Председатель Джером Пауэлл занял осторожную позицию, назвав шаг «управлением рисками».
Теперь трейдеры ждут данных по инфляции и рынку труда, которые могут подсказать дальнейший курс денежно-кредитной политики.
На корпоративном фронте акции Cracker Barrel упали более чем на 9% в ходе внебиржевых торгов после публикации квартальной прибыли, оказавшейся хуже ожиданий.
В ходе сессии в среду индекс Dow Jones вырос на 0,57%, тогда как S&P 500 снизился на 0,1%, а Nasdaq потерял 0,33%.
По секторам лучше рынка показали себя финансы, товары повседневного спроса и материалы, в то время как слабее выглядели технологии, промышленность и потребительские товары не первой необходимости.

Акции в Новой Зеландии снизились на 45 пунктов, или 0,3%, до 13 184 в утренние торги в четверг, углубив падение предыдущей сессии и достигнув минимального уровня за две недели.
Индекс NZX 50 упал после публикации данных, показавших, что ВВП Новой Зеландии сократился на 0,9% кв/кв во II квартале, что оказалось значительно хуже ожиданий (–0,3%), а также неожиданно снизился на 0,6% г/г.
Эти данные вышли следом за отчетом в среду, согласно которому потребительская уверенность в стране остается слабой на фоне роста стоимости жизни и сохраняющейся экономической неопределенности.
Снижение ставки ФРС не поддержало настроения, так как соответствовало ожиданиям рынка, а инвесторы продолжали оценивать обновленные экономические прогнозы.
Почти все сектора торговались в минусе, лидерами падения стали коммунальные услуги, сектор связи и потребительские товары не первой необходимости. Среди аутсайдеров утра — Hallenstein Glasson (–1,5%), Chorus (–1,4%), Meridian Energy (–1,2%), Mercury NZ (–0,7%) и Fletcher Building (–0,6%).

прогноз -; ранее 3,8%

Число занятых в Австралии сократилось на 5 400 — до 14,63 млн в августе 2025 года, что стало первым снижением с мая. Это произошло после пересмотренного роста на 26 500 в июле и оказалось хуже рыночных ожиданий увеличения на 22 000.
Снижение было вызвано падением числа рабочих мест с полной занятостью на 40 900 — до 10,08 млн, после резкого пересмотренного роста на 63 600 в июле. В то же время занятость на неполный день выросла на 35 500 — до 4,55 млн, продолжив рост на 37 200 в июле.
Соотношение занятости к численности населения снизилось до 64,0% с 64,1%, а уровень участия в рабочей силе упал до 66,8% с 67,0%.
В годовом выражении общее число занятых всё же выросло на 217 200, или на 1,5%.

Сезонно скорректированный уровень безработицы в Австралии в августе 2025 года составил 4,2%, без изменений по сравнению с предыдущим месяцем и в соответствии с ожиданиями рынка. Число безработных сократилось на 900 — до 647 400 человек. Среди них количество ищущих работу неполный день снизилось на 3 600 — до 204 400, тогда как число ищущих работу полный день выросло на 3 000 — до 443 000.
Занятость неожиданно сократилась на 5 400 — до 14,63 млн, хотя прогнозировался рост на 22 000, после пересмотренного роста на 26 500 в июле. Это стало первым снижением за последние три месяца.
Полная занятость сократилась на 40 900 — до 10,08 млн, тогда как частичная занятость увеличилась на 35 500 — до 4,55 млн. Уровень участия в рабочей силе снизился до 66,8%, немного ниже рыночного прогноза в 67%. Уровень неполной занятости опустился до 5,7% с 5,8%. Общее количество отработанных часов за месяц по всем видам занятости сократилось на 8 млн — до 1 977 млн.

Крупнейшие банки США — JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo и Bank of America — в среду снизили свои базовые кредитные ставки с 7,50% до 7,25% после первого в этом году снижения ставки Федеральной резервной системой на 25 б.п., передаёт Reuters.
Снижение prime rate, то есть «процентной ставки, по которой коммерческие банки кредитуют наиболее надёжных клиентов», обычно крупных корпораций, создаёт ориентир для широкого спектра потребительских кредитных продуктов: ипотек, персональных займов, кредитования малого бизнеса и кредитных карт.
Этот шаг призван облегчить бремя заёмщиков на фоне сохраняющихся высоких издержек по займам.

Монетарное управление Гонконга (HKMA) снизило базовую ставку на 25 б.п., до 4,5%, 18 сентября после того, как Федеральная резервная система США впервые с декабря 2024 года уменьшила ставку и сигнализировала о дальнейшем смягчении политики до конца года. Поскольку гонконгский доллар привязан к доллару США, HKMA вынуждено следовать за решениями ФРС.
Глава регулятора Эдди Юэ отметил, что шаг поддержит рынок недвижимости и экономику в целом. Тем временем недавняя волатильность локальной валюты уже потребовала валютных интервенций для защиты привязки через продажи долларов США.
Снижение ставки происходит на фоне смешанных перспектив: власти Гонконга предупреждают, что неопределённость в торговой политике может ограничить инвестиции и трансграничную торговлю, хотя в I квартале 2025 года экономика выросла на 3,1% в годовом выражении за счёт туризма и экспорта. При этом HKMA призвало домохозяйства и бизнес сохранять осторожность в решениях по недвижимости, инвестициям и заимствованиям, указывая на риск новых колебаний ставок на фоне изменения глобальных монетарных условий.

Китайский регулятор в сфере киберпространства обязал компании, включая Alibaba, прекратить заказы на чип Nvidia RTX Pro 6000D — рабочую станцию, которую можно адаптировать для задач ИИ, сообщает Bloomberg News. По данным источников, Управление киберпространства КНР распорядилось остановить тестирование чипа и отменить закупки. Ранее некоторые компании планировали приобрести десятки тысяч таких устройств, отмечает Financial Times.
Чип 6000D был разработан Nvidia в обход американских экспортных ограничений на поставку передовых ИИ-чипов в Китай. Новая директива подчеркивает стремление Пекина снизить зависимость от оборудования Nvidia и развивать отечественные аналоги, а также демонстрирует протест против ограничений США, которые блокируют доступ к высокотехнологичным иностранным чипам и оборудованию для их производства. Эти меры остаются одним из ключевых раздражителей в торговых переговорах США и Китая.

Базовые заказы на машины в Японии (за исключением волатильных категорий, таких как суда и электроэнергетика) в июле 2025 года упали на 4,6% по сравнению с предыдущим месяцем, до 898 млрд иен, после роста на 3% в июне и значительно хуже ожиданий снижения на 1,7%. Падение было обусловлено в основном сектором услуг, где заказы сократились на 3,9%, до 501,1 млрд иен, тогда как в обрабатывающей промышленности заказы выросли на 3,9%, до 428,4 млрд иен. По отраслям наиболее заметное снижение зафиксировано в сегментах цветных металлов (-53,5%), недвижимости (-44%), горнодобычи (-21,2%) и финансов и страхования (-16,7%). В годовом выражении частные заказы выросли на 4,9%, замедлившись по сравнению с ростом на 7,6% в июне и ниже прогноза в 5,4%. Базовые заказы на машины рассматриваются как ключевой, хотя и волатильный, опережающий индикатор капитальных вложений на горизонте шести–девяти месяцев.

Доходы бюджета Китая увеличились на 0,3% за первые восемь месяцев 2025 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года после роста на 0,1% в январе–июле, свидетельствуют данные Минфина, опубликованные в среду. За отчетный период доходы составили 14,82 трлн юаней (2,09 трлн долларов США).
Центральное правительство собрало около 6,43 трлн юаней, что на 1,7% меньше в годовом выражении, тогда как доходы местных бюджетов выросли на 1,8%, до 8,39 трлн юаней. Налоговые поступления практически не изменились, увеличившись лишь на 0,02% г/г до 12,11 трлн юаней, тогда как неналоговые доходы выросли на 1,5%, до 2,71 трлн юаней.
В то же время бюджетные расходы выросли на 3,1%, достигнув 17,93 трлн юаней. Расходы центрального правительства увеличились на 8%, а местных властей — на 2,3%.
Затраты на образование составили примерно 2,71 трлн юаней (+5,6%), расходы на науку и технологии достигли 587,4 млрд юаней (+3,1%), а расходы на социальное обеспечение и занятость выросли на 10%, до 3,07 трлн юаней.

Экономика Новой Зеландии сократилась на 0,9% кв/кв во втором квартале 2025 года, прервав пересмотренный рост на 0,8% в первом квартале и превысив ожидания рынка снижения на 0,2%. Спад завершил два квартала восстановления, которые последовали за двумя кварталами подряд падения.
По отраслям: первичный сектор снизился на 0,3% (после +0,5% в I кв.), производство товаров сократилось на 3,5% (после +2,4%), главным образом за счет падения добычи полезных ископаемых на 4,1% (после +1%) и производства на 2,4% (после +0,1%). Сектор услуг в целом остался на уровне, при этом зафиксированы спады в транспорте, почтовой связи и складском хозяйстве (-0,6% против +0,6%), здравоохранении и соцподдержке (-0,7% против +1,7%), а также в финансовых и страховых услугах (-0,5% против -0,5%).
В то же время рост показали оптовая торговля (+1,4% против -0,4%), информационные и телекоммуникационные услуги (+1,8% против -0,8%), а также аренда, лизинг и операции с недвижимостью (+0,7% против +0,3%).
В годовом выражении ВВП снизился на 0,6% во втором квартале, что соответствует темпам падения в первом квартале.

прогноз -; ранее 104,3B

прогноз 4,2%; ранее 4,2%

прогноз 67,0%; ранее 67,0%

прогноз -; ранее 60,5K

прогноз 21,2K; ранее 24,5K

прогноз 5,4%; ранее 7,6%

прогноз -1,8%; ранее 3,0%

прогноз -; ранее 1,2%

прогноз -; ранее -1,1%

прогноз 0,0%; ранее -0,6%

прогноз -0,3%; ранее 0,9%

01:45 Новая Зеландия: ВВП, 2 квартал 2025 года
10:10 Еврозона: Выступление главы ЕЦБ Лагард
11:00 Еврозона: Current Account, июль
14:00 Великобритания: Решение BoE по ставке
15:30 США: Initial Jobless Claims
15:30 США: Philadelphia Fed Manufacturing Index, сентябрь
17:00 США: Индекс опережающих экономических индикаторов, август

Никто не знает, в каком состоянии экономика США будет через три года, заявил председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции по итогам завершившегося в среду двухдневного заседания.
При этом базовый сценарий предполагает, что влияние введенных президентом страны Дональдом Трампом импортных пошлин на инфляцию будет кратковременным, отметил глава регулятора. По его словам, скорость и масштабы этого влияния уже снизились.
Основная нагрузка в связи с пошлинами ложится не на экспортеров, а на компании, которые стоят между ними и потребителем, отметил Пауэлл.
Тем не менее он связывает ускорение инфляции в стране прежде всего с динамикой цен на товары. "Мы начали видеть, что цены на товары проявляются в ускорении инфляции, и, более того, рост цен на товары обеспечивает основную часть этого ускорения или даже его целиком за этот год", - сказал руководитель ЦБ.
Экономика США при этом не находится в плохом состоянии и переживала гораздо более сложные времена, а риски в контексте борьбы ФРС с инфляцией "ниже, чем можно подумать", заявил он.
Хотя, как отметило ее руководство по итогам сентябрьского заседания, понижательные риски для занятости выросли, безработица в стране за последний год, по словам Пауэлла, почти не изменилась и остается низкой.
Недавний масштабный пересмотр статистики по рынку труда указывает на то, что рынок уже не находится в сильном состоянии, однако этот пересмотр в целом соответствовал ожиданиям Федрезерва, отметил глава регулятора. За год до марта 2025 года рост числа рабочих мест был пересмотрен с понижением в общей сложности на 911 тыс.
ФРС в среду снизила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) на 25 базисных пунктов (б.п.) - до 4-4,25% годовых. Решение совпало с ожиданиями большинства аналитиков и экономистов.
Пауэлл назвал его "снижением в целях риск-менеджмента".
За это решение проголосовали все руководители Федрезерва, кроме члена совета управляющих Стивена Мирана, выступившего за снижение ставки на 50 б.п.
"Масштабной поддержки снижения на 50 базисных пунктов сегодня вовсе не было", - отметил Пауэлл.
Миран был утвержден в совет управляющих сенатом незадолго до заседания, а его кандидатуру выдвинул Трамп, давно выступающий за серьезное снижение ставок и подвергающий Пауэлла жесткой критике.
"Мы приветствовали сегодня нового члена комитета (Федерального комитета по операциям на открытом рынке, FOMC), как и всегда", - заявил глава центробанка.
В заседании также принимала участие член совета управляющих Лиза Кук, которую Трамп пытается сместить в связи с обвинениями ее в ипотечных махинациях.
Пауэлл в ходе пресс-конференции сказал, что для него будет неуместным комментировать судебные разбирательства в отношении Кук.
Относительно того, останется ли сам Пауэлл на посту главы ФРС по истечении своего срока в мае следующего года, руководитель центробанка пояснил, что ему больше нечего сказать на этот счет. Ранее он говорил, что не думает об этом вопросе.

Американские фондовые индексы закрылись в среду с различной динамикой, так как инвесторы оценивали перспективы монетарной политики после ожидаемого снижения ставки ФРС на 25 б.п. Индексы S&P 500 и Nasdaq 100 снизились на 0,1% и 0,3% соответственно, тогда как Dow Jones прибавил 260 пунктов благодаря росту традиционных секторов экономики.
Согласно медианным прогнозам FOMC, в этом году ожидается ещё два снижения ставки, однако сильные данные по экономическому росту, низкая безработица и пересмотренные вверх ожидания по базовой инфляции породили сомнения в темпах смягчения политики в 2026 году.
Глава ФРС Джером Пауэлл также проявил осторожность, не выразив уверенности в дальнейшем снижении ставок.
Лучше рынка выглядели защитные сектора и кредитные сервисы: акции American Express выросли на 2,8%, P&G прибавили 1,4%. Технологический сектор испытывал давление: Nvidia и Broadcom упали на 2,5% и 3,5% на фоне сообщений об ограничениях Китая на закупку чипов Nvidia. Акции Oracle и Palantir снизились на 1%, а Amazon, Meta, Alphabet и Tesla потеряли более 1%.

Индекс S&P/TSX Composite в среду прибавил незначительно и закрылся на уровне 29 322 пунктов, поскольку инвесторы переваривали ожидаемое снижение ставок на 25 б.п. как Банком Канады, так и Федеральной резервной системой США, а также оценивали их дальнейшие ориентиры.
На внутреннем уровне свежие данные о слабости рынка труда и замедлении роста усилили ожидания дальнейшего смягчения и подтолкнули рынок к более чёткой оценке траектории снижения ставок.
Тем временем ФРС также снизила ставку на 25 б.п. и обозначила ещё два возможных снижения в этом году, однако более сильные прогнозы по реальному росту, более низкий уровень безработицы и пересмотренные вверх ожидания по базовой инфляции ограничили ставки на более агрессивный цикл смягчения.
Сектора показали смешанную динамику: горнодобывающие компании и банки лидировали в росте (Barrick Mining +2,3%, TD Bank +0,8%), в то время как Constellation Software снизилась на 1,7%, а Canadian Pacific и Canadian National потеряли по 0,9%.

Евро торговался около $1,18, немного ниже четырёхлетних максимумов, достигнутых ранее на неделе, на фоне укрепления доллара после решения ФРС. Федрезерв снизил ставку на 25 б.п., как ожидалось, и обозначил возможность ещё 50 б.п. снижения до конца года. Однако председатель Пауэлл подчеркнул, что это было «управление рисками», а не начало нового цикла смягчения.
В Европе ЕЦБ оставил ставки без изменений второй месяц подряд, что говорит о возможном завершении цикла снижения ставок. Члены руководства сохраняют осторожность: исполнительный директор Изабель Шнабель рекомендовала «держать устойчивую руку» на фоне рисков от тарифов, инфляции услуг, цен на продукты питания и фискальной политики. Губернатор центрального банка Словакии Петер Казимир также отметил, что «ошибкой» было бы недооценивать эти риски.
Инфляция в еврозоне в августе 2025 года снизилась до 2,0%, немного ниже предварительной оценки в 2,1%.

В среду американские акции демонстрировали колебания в ходе торгов после ожидаемого снижения ставки ФРС на 25 б.п. Индексы S&P 500 и Nasdaq 100 показали небольшое повышение, а Dow Jones прибавил около 300 пунктов за счёт традиционных секторов экономики.
Согласно медианным прогнозам участников FOMC, в этом году могут последовать ещё два снижения ставок, однако сильные показатели реального роста, занятости и пересмотр индекса базовой инфляции вызвали сомнения в необходимости более резких снижений в следующем году. Председатель Пауэлл также не выразил уверенности в дальнейшем снижении ставок.
Сектора потребительских товаров и кредитных услуг росли: акции American Express и P&G прибавили около 2%. В то же время акции Nvidia и Broadcom упали на 3,5% и 4,5% соответственно после сообщений о возможных запретах со стороны китайских властей на покупку чипов Nvidia. Акции Oracle и Palantir снизились более чем на 3%, а Amazon, Meta, Alphabet и Tesla — более чем на 1,5%.

Индекс доллара сначала опустился до минимального уровня с 2022 года, затем восстановился и торговался на отметке 96,8 в среду, по мере того как трейдеры оценивали решение ФРС. Комитет по открытому рынку снизил ставку на 25 б.п., как и ожидалось — первое снижение в этом году — при этом сигнализировалось о возможных дополнительных 50 б.п. снижения до конца года, что немного выше июньских прогнозов.
На пресс-конференции председатель Джером Пауэлл подчеркнул, что риски более высокой и продолжительной инфляции снизились с апреля, характеризуя сегодняшнее решение как «меру управления рисками», а не начало нового цикла смягчения. При этом только недавно назначенный губернатор Стивен Миран голосовал за более крупное снижение на 50 б.п., что привело к меньшему числу расхождений во мнениях, чем ожидал рынок.

Федеральная резервная система (ФРС) подтвердила прогноз инфляции (индекс PCE) в США на 2025 год на уровне 3%, повысила прогноз инфляции на 2026 год до 2,6% с 2,4%, подтвердила прогноз на 2027 год на уровне 2,1%, говорится в сообщении американского ЦБ.
Базовая инфляция (индекс Core PCE) в текущем году составит 3,1%, в следующем - 2,6%, в 2027 году - 2,1%, прогнозирует ФРС. В июне эти показатели ожидались на уровне 3,1%, 2,4% и 2,1% соответственно.
В то же время Федрезерв улучшил прогноз роста ВВП США на 2025 год - до 1,6% с 1,4%, на 2026 год - до 1,8% с 1,6%, на 2027 год - до 1,9% с 1,8%.
Оценка безработицы в текущем году подтверждена на уровне 4,5%. Прогноз на 2026 год понижен до 4,4% с 4,5%, на 2027 год - до 4,3% с 4,4%.
Медианный прогноз руководителей ФРС предусматривает, что базовая процентная ставка опустится до 3,6% к концу 2025 года, то есть будет снижена в общей сложности на 50 базисных пунктов в этом году. В июне прогнозировалось снижение до 3,9%.
Опубликованный по итогам сентябрьского заседания точечный график прогнозов (dot plot) - диаграмма, отражающая индивидуальные ожидания членов совета управляющих ФРС и глав федеральных резервных банков в отношении процентной ставки, - показывает, что 12 из 19 руководителей американского ЦБ ожидают снижения ставки как минимум на 25 б.п. в текущем году. Большинство (девять руководителей) склоняются к тому, что ставка будет уменьшена на 50 б.п. - до 3,5-3,75%, двое прогнозируют снижение до 3,75-4%, один - до 2,75-3%. Шестеро руководителей полагают, что ставка останется на текущем уровне, и один ожидает ее повышения до 4,25-4,5%.

Разработчик Виталик Бутерин представил обновленную дорожную карту Ethereum на конференции Japan Dev Conference. В ближайшие 1–2 года создатель сосредоточится на масштабировании, увеличении лимита газа на 1-м уровне (L1) и внедрении решений для повышения производительности, включая block-level access lists, ZK-EVM и оптимизацию слотов. Эти меры должны ускорить работу сети и подготовить ее к массовому переходу пользователей на 2-й уровень (L2).
Среднесрочная цель — обеспечить бесшовную и безопасную взаимосвязь между L2, включая бездоверительные кроссчейн переводы, Stage 2 Rollups и агрегированные доказательства. Это позволит увеличить эффективность верификации и снизить задержки при работе между уровнями. Одновременно разработчики Эфириум будут развивать приватность операций: от скрытия данных при записи до конфиденциального чтения, используя ZK-технологии, анонимные пулы и защищенные среды исполнения.
Особое внимание уделено приватности: планируется усиление защиты пользовательских операций — платежей, DeFi-транзакций, голосований и управления ключами. Для этого будут использоваться Zero-Knowledge Proofs, методы шифрования с минимальной аудируемостью, микс-сети и новые протоколы передачи данных. На уровне чтения появятся частичные узлы состояния, приватные запросы и методы заполнения трафика для защиты паттернов доступа.
Еще один этап дорожной карты — ускорение слотов и сокращение времени финализации блоков. Использование быстрых финализационных схем (3SF) и сетевых оптимизаций, таких как erasure coding, позволит увеличить надежность и пропускную способность сети, повышая пользовательский опыт и устойчивость. Долгосрочная стратегия Эфириум — создать минималистичную, безопасную и формально проверенную архитектуру. Она будет защищена от квантовых атак, построена на новых криптографических примитивах и оптимизирована для простоты. Разработчики и сообщество будут участвовать в создании устойчивой базовой инфраструктуры.

Обновленный прогноз членов FOMC (так называемый «dot plot») предполагает снижение ставок еще на 50 б.п. к концу текущего года. Комитет по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC) снизил целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 б.п. до 4,00%-4,25%, как и ожидалось. Кроме того, обновленный прогноз членов Комитета по ставке (так называемый «dot plot») предполагает еще два таких снижения к концу текущего года. Теперь рынок фьючерсов учитывает в ценах 92-процентную вероятность снижения ставки по федеральным фондам к концу года до 3,50%-3,75%. Сегодняшнее снижение ставки — первое с прошлого декабря — FOMC объяснил растущими признаками слабости на рынке труда. При этом было отмечено, что инфляция «поднялась и остается несколько повышенной».

Доходность 10-летних казначейских облигаций США в среду поднялась до 4,07% после кратковременного снижения ниже порога в 4% - минимального уровня за пять месяцев, поскольку рынок оценивал перспективы ставок после решения ФРС. Комитет снизил ставку на 25 б.п., как и ожидалось, возобновив цикл смягчения, прерванный в декабре.
Согласно медианным прогнозам членов ФРС, в этом году ожидаются ещё два снижения, однако сильные прогнозы по реальному росту, занятости и повышенный прогноз по базовой инфляции вызвали сомнения в возможности более резкого снижения ставок в следующем году. Председатель Джером Пауэлл также отметил, что текущее снижение не означает начала ускоренного цикла смягчения, что поддержало рост доходностей по всем срокам погашения.
На фронте ликвидности ФРС сохранила темпы количественного ужесточения, несмотря на значительное сокращение объёмов операций в механизме обратного репо с прошлого заседания.

Федеральная резервная система (ФРС) снизила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) на 25 базисных пунктов (б.п.) - до 4-4,25% годовых, говорится в сообщении Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) по итогам заседания, завершившегося в среду.
Решение совпало с ожиданиями большинства аналитиков и экономистов.
За него проголосовали все руководители Федрезерва, кроме члена совета управляющих Стивена Мирана, выступившего за снижение ставки на 50 б.п.
"Последние статданные позволяют предположить, что рост экономической активности в США замедлился в первом полугодии 2025 года", - говорится в заявлении FOMC. При этом, в отличие от заявления по итогам июльского заседания в нем не подчеркивается, что на статистике сказываются резкие колебания показателей внешней торговли.
"Рост числа рабочих мест замедлился, а безработица выросла, но остается низкой. Инфляция ускорилась и остается несколько повышенной", - отмечается в документе. В июле комитет указывал на сохранение хороших условий на рынке труда. Также в июльском заявлении не говорилось об ускорении инфляции и росте безработицы.
Кроме того, руководство Федрезерва в этот раз заявило о росте понижательных рисков для занятости.
FOMC стремится к достижению максимальной занятости и инфляции на уровне 2% в долгосрочной перспективе. Неопределенность в отношении экономических прогнозов остается повышенной, подчеркивается в заявлении.
"В поддержку своих целей и в свете изменения баланса рисков комитет принял решение снизить целевой диапазон ставки по федеральным кредитным средствам на 25 базисных пунктов, до 4-4,25% годовых", - говорится в заявлении.
При рассмотрении дальнейших корректировок целевого диапазона ставки FOMC будет тщательно оценивать поступающие данные, меняющиеся прогнозы и баланс рисков.
Также регулятор продолжит сокращать объем гособлигаций и других долговых инструментов на своем балансе.
"Мы твердо привержены тому, чтобы обеспечить максимальную занятость и вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%", - говорится в заявлении ФРС.
Определяя надлежащий курс денежно-кредитной политики, FOMC продолжит отслеживать влияние поступающей информации на экономический прогноз.
"Комитет готов скорректировать подход к денежно-кредитной политике при необходимости, если возникнут риски, способные помешать достижению поставленных целей. FOMC будет принимать во внимание широкий круг информации, включая данные об условиях на рынке труда, инфляционном давлении и инфляционных ожиданиях, а также о ситуации на финансовых рынках и международных событиях", - говорится в документе.

у ФРС есть все возможности для своевременного реагирования.

прогноз 4,25%; ранее 4,50%

прогноз -; ранее 3,1%

прогноз -; ранее 3,4%

прогноз -; ранее 3,0%

прогноз -; ранее 3,9%

прогноз -; ранее 3,6%

Артур Хейс, соучредитель BitMEX, вновь заявил о возможности роста биткоина до семизначной отметки, представив новые аргументы в пользу криптовалюты. Его прогноз основан на ожидаемых изменениях в политике ФРС.
Потенциальный сдвиг в политике ФРС.
В своем аккаунте в X (ранее Twitter) Хейс обратил внимание на заявления Стивена Мирана, кандидата в Совет управляющих ФРС, прозвучавшие во время слушаний в Конгрессе. Миран упомянул, что одной из новых задач ФРС могут стать «умеренные долгосрочные процентные ставки». Хейс расценивает это как сигнал о возможном переходе к политике контроля кривой доходности (YCC).
Нынешний председатель ФРС Джером Пауэлл придерживается иного подхода, focusing на максимальной занятости и стабильности цен, а не на долгосрочных ставках. Однако его полномочия истекают в мае следующего года. Хейс полагает, что если новым главой ФРС станет сторонник Трампа, это откроет путь для агрессивного контроля над процентными ставками.
Последствия для биткоина.
Принятие YCC может привести к отрицательным реальным процентным ставкам, что ослабит доллар и подтолкнет инвесторов к альтернативным активам. В таких условиях Хейс прогнозирует рост биткоина до $1 миллиона благодаря снижению покупательной способности доллара.
Поддержка со стороны администрации Трампа.
Позиция Хейса находит подтверждение в заявлениях представителей администрации Трампа, которые неоднократно подчёркивали важность умеренных долгосрочных процентных ставок. Министр финансов Скотт Бессент прямо критиковал ФРС за невыполнение этого юридического обязательства в своей статье для The Wall Street Journal от 5 сентября.
Хейс уверен, что при администрации Трампа крипторынок ждёт значительный рост. В августе он предположил, что бычий тренд может продлиться до 2026 года, особенно если в середине года будет запущено новое экономическое стимулирование.

Сегодня биткоин преодолел отметку в $117 000, достигнув максимума с начала августа. Это произошло на фоне ожиданий решения ФРС по процентным ставкам, которое может определить рыночную динамику на оставшуюся часть года.
Денежно-кредитная политика и рыночные ожидания.
Снижение инфляции в США усилило ожидания смягчения политики ФРС. Фьючерсные рынки уже заложили 100% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов, а совокупное снижение на 75 пунктов до конца года оценивается в 93%. Это придало импульс рисковым активам, включая криптовалюты.
Аналитическая компания Bitwise отмечает возвращение «умеренно бычьих» настроений, а данные Santiment показывают, что 64% обсуждений в соцсетях носят оптимистичный характер — это пик с июля.
Приток капитала и готовность трейдеров.
О росте готовности инвесторов свидетельствует значительный приток стейблкоинов на биржи. По данным CryptoQuant, за последние 36 часов поступило около $9 млрд в стейблкоинах, что указывает на подготовку трейдеров к быстрой реакции на новости ФРС.
Предостережения и риски.
Несмотря на оптимизм, Santiment предупреждает: рынки часто движутся вопреки ожиданиям розничных инвесторов. Неожиданное решение ФРС может развернуть тренд.
Glassnode отмечает повышенную активность на рынке опционов: трейдеры активно хеджируются против резких скачков волатильности, что отражает напряженность и ожидание значительных движений.
Тимоти Мисир, руководитель исследований BRN, констатирует: «Биткоин находится на переломном этапе». Успешное закрепление выше $117 000 на фоне ликвидности от ФРС может открыть путь к $120 000, однако сконцентрированные кластеры ликвидаций и геополитические риски создают уязвимость для резких коррекций.

Индекс FTSE MIB в среду снизился на 1,3% и закрылся на отметке 41 955 пунктов, поскольку инвесторы ждали итогов двухдневного заседания ФРС. Рынки закладывают снижение ставки на 25 б.п. на фоне признаков ухудшения ситуации на рынке труда.
На корпоративном фронте акции UniCredit упали на 3,6% после того, как генеральный директор Андреа Орчель назвал Польшу, Италию и Германию потенциальными направлениями для сделок M&A. Ранее в этом году сорвалась попытка UniCredit приобрести Banco BPM (–1,5%), а сделку с Commerzbank затормозило сопротивление в Германии, хотя доля UniCredit в этом банке должна вырасти до 29% к концу года за счёт конвертации деривативов.
Снижение также затронуло другие итальянские банки: Intesa Sanpaolo (–1,3%) и Banca Mediolanum (–1,8%). В числе лидеров падения оказались Ferrari (–2,6%) и Leonardo (–2,5%), тогда как Nexi (+1,9%) показала лучший результат.

Индекс DAX в Германии в среду показал волатильную динамику и закрылся с незначительным ростом на уровне 23 359 пунктов, поскольку инвесторы заняли выжидательную позицию перед долгожданным решением ФРС США по ставке. От американского регулятора широко ожидают снижения ставки как минимум на 25 б.п. впервые в 2025 году, однако внимание будет сосредоточено на комментариях Джерома Пауэлла относительно перспектив дальнейшего смягчения политики.
Из макроданных стало известно, что потребительская инфляция в еврозоне в августе 2025 года была пересмотрена вниз до 2,0% с предварительных 2,1%, что соответствует целевому уровню ЕЦБ.
На корпоративном фронте лидером роста стала SAP (+3,2%), после того как Jefferies подтвердил рекомендацию «покупать» и целевую цену EUR 290, отметив устойчивый рост облачного бизнеса и прогноз по свободному денежному потоку. Среди других сильных игроков выделились Continental (+1,9%), Adidas (+1,7%), Fresenius Medical Care (+1,7%), Bayer (+1,6%) и Infineon Technologies (+1,3%). В то же время, крупнейшие потери понесли Commerzbank (–2,8%) и Siemens Energy (–2,2%).

«За свою историю ФРС 16 раз снижала процентные ставки, когда рынок акций США находился в пределах 1% от исторических максимумов. И каждый раз после этого S&P 500 был выше спустя год, а средний рост составлял 15%», — пишут аналитики JPMorgan Chase.
Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам закладывается на ее снижение на сегодняшнем заседании FOMC (первое в этом году). Вероятность снижения на 25 б.п. до 4,00%-4,25% оценивается в 96%, а вероятность снижения на 50 б.п. до 3,75%-4,00% — в 4%, следует из данных CME.
Одновременно с этим S&P 500 закрыл сессию вторника всего в 0,3% от исторического максимума, и комбинация данных факторов исторически является хорошей базой для точных бычьих прогнозов, пишут аналитики JPMorgan Chase.
«За свою историю ФРС 16 раз снижала процентные ставки, когда рынок акций США находился в пределах 1% от исторических максимумов. И каждый раз после этого S&P 500 был выше спустя год, а средний рост составлял 15%», — пишут эксперты банка. Если так произойдет и в этот раз, то через год S&P 500 может достичь примерно 7600 пунктов.

Индекс FTSE 100 в среду слегка повысился, прервав трёхдневное снижение после падения на 0,9% во вторник. Лидером роста стала Marks & Spencer, акции которой подскочили более чем на 4% благодаря данным о росте продаж продуктов питания на 8,5% за 12 недель по 6 сентября, что превысило ожидания, а также успешному запуску осенней модной коллекции. Centrica прибавила свыше 3,5% после того, как Morgan Stanley повысил рейтинг акций до «повышенного веса», назвав компанию главным выбором среди британских энергетиков благодаря инвестициям в проекты Sizewell C и терминал Grain LNG.
Barratt Redrow выросла на 2,5% на фоне прибыли выше прогнозов, хотя застройщик предупредил о бюджетных рисках. С другой стороны, акции AstraZeneca снизились на 0,7% после того, как препарат Fasenra для лечения астмы провалил второе испытание по хронической обструктивной болезни лёгких.
На макроэкономическом фоне индекс потребительских цен в Великобритании сохранился на уровне 3,8% в августе в годовом выражении, совпав с июльским 18-месячным максимумом и прогнозами. На фоне стабильных данных по рынку труда ожидания по снижению ставки Банком Англии почти не изменились — рынки закладывают лишь 8 б.п. снижения до конца года. Инвесторы теперь ждут ожидаемого снижения ставки ФРС на 25 б.п. позже сегодня.

Индекс CAC 40 в Париже упал на 0,4% до отметки 7 787 в среду, продолжив общее снижение после падения на 1% на предыдущей сессии, поскольку инвесторы анализировали последние данные по инфляции в еврозоне перед решением Федеральной резервной системы США, ожидаемым позже в тот же день. Потребительская инфляция в еврозоне снизилась в августе до 2,0%, немного ниже предварительной оценки в 2,1%, поскольку затраты на энергию сократились сильнее, чем предполагалось ранее.
Общий уровень инфляции уже третий месяц подряд соответствует целевому показателю Европейского центрального банка в 2%, что укрепляет ожидания сохранения текущей денежно-кредитной политики на некоторое время. В центре внимания рынков также находится заседание ФРС, где, как широко ожидается, ставка будет снижена на 25 базисных пунктов, а также пресс-конференция Джерома Пауэлла, которая может дать ориентиры относительно дальнейшего курса политики.
Среди отдельных бумаг падение показали BNP Paribas (-1,9%), Thales (-1,7%), TotalEnergies (-1,3%) и Safran (-1,4%).

Экономическая программа президента Аргентины Хавьера Милея — типичная схема Понци. Об этом заявил автор книги «Стандарт биткоина» Сейфедин Аммус.
По его словам, страна находится на грани краха из-за неустойчивой модели государственных облигаций и инфляции. Власти создали систему, где спекуляция на этих активах стала единственным путем к финансовой безопасности, отметил эксперт.
«Главное достижение администрации Милея — уничтожение национальной валюты и создание казино шиткоинов», — добавил Аммус.
Схема Понци Милея.
Экономист раскритиковал систему под названием la bicicleta financiera, которую Милей запустил после прихода к власти в 2023 году. Это высокодоходная стратегия кэрри-трейд, при которой инвесторы покупают гособлигации с процентными ставками, превышающими темпы девальвации песо.
Объем таких операций оценивается в $40 млрд-80 млрд.
«Любой, у кого были сбережения в долларах, мог купить облигации с доходностью, например, 5% в месяц, тогда как песо обесценивалось на 2%, обеспечивая чистую прибыль 3% в месяц. Это и есть кэрри-трейд, которая в Аргентине называется la bicicleta financiera — настоящая финансовая пирамида, ставшая ключевой „индустрией“ страны», — отметил Аммус.
Эксперт пояснил, что правительство ускоряет девальвацию нацвалюты, поскольку печатает деньги для выплаты высоких процентов. При этом преимущество получают только инсайдеры, которые понимают, как работает эта схема. Обычные граждане «остаются в уязвимом положении».
«Население, которое держит сбережения в песо, теряет все из-за инфляции», — сказал экономист.
Надвигающийся коллапс.
Аммус подчеркнул, что ситуация продолжает ухудшаться. Песо упал на 10% в паре к доллару США и уже вышел за пределы установленного властями коридора. Накануне выборов 7 сентября 2025 года Цетробанк потратил $540 млн на поддержку валюты, но сдержать девальвацию не удалось. Доходность по гособлигациям тем временем достигла 88%. По словам экономиста, когда этот показатель превысит темпы обесценивания, инвесторы начнут массово переходить на американский доллар и биткоин. Это приведет к окончательному коллапсу песо и вынудит Аргентину обратиться за помощью к МВФ.
Эксперт заявил, что политика Милея оказалась не либертарианской реформой, а прикрытием для финансовой пирамиды, которая обогащает узкий круг спекулянтов. С ним согласился биткоин-инвестор Саймон Диксон.
«Шиткоин Милея все сказал за себя — точно так же, как и мем-коин Дональда Трампа. Этих политиков не избирают — их назначают, чтобы они извлекали выгоду для банков, которые позволяют им играть в президентов. Защитите себя с помощью биткоина», — написал он.
В начале года президент Аргентины оказался в центре коррупционного скандала, связанного с мем-коином Libra. Политик упомянул токен в соцсетях, спровоцировав рост его капитализации до $4 млрд. Вскоре показатель рухнул более чем на 90%, оставив инвесторов с многомиллионными убытками. Представители оппозиции в стране пригрозили Милею импичментом. В Аргентинской ассоциации финтеха заявили, что ситуация может быть примером Pump & Dump. Против президента также подали несколько исков.
К расследованию инцидента даже подключалось Министерство юстиции США.
Впоследствии Милей заявил в телеинтервью, что не намеревался убеждать людей покупать мем-коин LIBRA, а просто «поделился» информацией. Напомним, в июне антикоррупционное агентство оправдало политика.

Фьючерсы на нефть марки Brent снизились до около 68 долларов за баррель в среду, сделав паузу после трёхдневного роста, поскольку трейдеры оценивали риски для поставок на фоне ударов дронов по российской энергетической инфраструктуре. По сообщениям отраслевых источников, оператор трубопроводов «Транснефть» предупредил производителей о возможной необходимости сократить добычу после украинских атак на ключевые экспортные терминалы и НПЗ. Однако позднее компания опровергла эти сведения на своём сайте, назвав их западной дезинформацией.
Тем временем европейские чиновники заявили о планах ускорить сокращение импорта российских ископаемых энергоресурсов и призвали к ужесточению мер экономического давления на Москву. Инвесторы также внимательно следили за решением Федеральной резервной системы, которое ожидается позже в тот же день: предполагаемое снижение ставки рассматривается как поддержка экономической активности и спроса на топливо.
Отдельно данные EIA показали, что запасы сырой нефти в США сократились на 9,3 млн баррелей за прошлую неделю — максимальное снижение за три месяца.

Резкий рост хеджирования происходит на фоне переосмысления рисков, связанных с долларом США.
Иностранные инвесторы, вкладывающие капитал в американские активы, стремятся минимизировать риски, связанные с колебаниями курса доллара, что отражает растущую обеспокоенность по поводу влияния политики Дональда Трампа на мировую валюту.
По данным Deutsche Bank, доля хеджированных инвестиций в облигации и акции США, впервые за четыре года, превысила нехеджированные после резкого увеличения после избрания Трампа в прошлом году.
«Иностранные инвесторы возвращаются к американским активам, но избегают долларовых рисков», — отметил стратег Deutsche Bank Джордж Саравелос, подчеркнув, что они «беспрецедентными темпами снижают свои долларовые риски». Такое поведение объясняет парадокс на рынках США после распродажи, вызванной объявлением Трампа о введении пошлин: акции на Уолл-стрит быстро восстановились, не вызвав роста курса доллара.
По данным Deutsche Bank, около 80% из около 7 млрд долларов, поступивших за последние три месяца в американские биржевые инвестиционные фонды, зарегистрированные за рубежом, были инвестированы с хеджированием. В начале года этот показатель составлял около 20%. Хеджирование позволяет инвесторам избежать рисков, связанных с колебаниями курса доллара, хотя за это они платят дополнительную плату.
Аналитики считают, что рост активности в сфере хеджирования способствовал падению курса доллара на более чем 10% по отношению к корзине других валют в этом году, включая евро и фунт стерлингов. Из-за этого падения евро во вторник поднялся выше 1,18 доллара США, достигнув четырёхлетнего максимума.
Управляющие фондами отмечают, что клиенты стремятся сохранить вложения в американские акции на фоне роста искусственного интеллекта, но избегают рисков, связанных с долларом.
Арун Сай, старший стратег по мультиактивным инвестициям в Pictet Asset Management, сообщил, что швейцарская инвестиционная компания увеличила хеджирование своих позиций в американских акциях, ожидая долгосрочного падения доллара.
«Доллар будет нести основную тяжесть подрыва институционального доверия», — отметил он.
Опрос управляющих глобальными фондами, проведённый Bank of America в сентябре, показал, что 38% инвесторов хотят увеличить хеджирование от ослабления доллара, в то время как только 2% — от его укрепления.
«Это не время продавать американские активы... Это время хеджировать доллар», — заявила Мира Чандан, соруководитель отдела глобальной валютной стратегии в JPMorgan. Она добавила, что слабые экономические данные, повлиявшие на падение доллара, могут привести к увеличению хеджирования валютных рисков, что усугубит его ослабление.
В то время как инвесторы в облигации обычно хеджируют валютные риски для избежания значительных колебаний доходности, среди инвесторов в акции это менее популярно.
Некоторые эксперты указывают на цикл роста цен на акции и укрепления валюты, когда в последние годы иностранные инвестиции в американские акции способствовали укреплению доллара. Однако в этом году ситуация изменилась: доллар упал из-за опасений по поводу экономики США и политики Трампа. Индекс S&P 500 вырос на 12% в долларах, но снизился на 2% в евро.
Шарль-Анри Моншо, директор по инвестициям швейцарского частного банка SYZ Group, сообщил, что в марте он полностью хеджировал позиции по акциям американских компаний из-за высказываний Трампа против сильного доллара. Пенсионные фонды Австралии и Дании всё чаще хеджируют долларовые риски.
Согласно BNP Paribas, датские пенсионные фонды в конце июня сократили незахеджированные позиции в долларах США на 16 млрд до 76 млрд долларов, а голландские фонды увеличили хеджирование в начале года.
Банк международных расчётов в июне отметил, что валютное хеджирование иностранных организаций внесло значительный вклад в ослабление доллара в апреле и мае, при этом важную роль сыграли инвесторы из Азии.
Для хеджирования рисков, связанных с падением курса доллара, часто используются деривативы, такие как валютные форварды. Снижение процентных ставок в США сделало хеджирование более выгодным.
Кит Джукс, главный валютный стратег Soci

Коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе уменьшились на максимальные с 13 июня 9,29 млн баррелей до 415,4 млн. Об этом говорится в еженедельном докладе министерства энергетики.
Эксперты в среднем ожидали их снижения на 1,5 млн баррелей.
Товарные запасы бензина на неделе, завершившейся 12 сентября, сократились на 2,35 млн баррелей, дистиллятов – выросли на 4,05 млн баррелей.
Резервы на терминале в Кушинге, где хранится торгуемая на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) нефть, снизились на 296 тыс. баррелей.

Доходность 10-летних государственных облигаций Канады опустилась до уровня около 3,15% после того, как рынок пересмотрел ожидания по траектории денежно-кредитной политики и долгосрочной инфляции. Поводом стало решение Банка Канады снизить ключевую ставку на ожидаемые 25 базисных пунктов до 2,5% и обозначить начало продолжительного цикла смягчения.
Внутренние данные о более резком замедлении роста усилили этот пересмотр: во втором квартале ВВП сократился примерно на 1,6%, а экспорт рухнул на 27%, что ухудшило прогноз по экономике и торговле и сделало будущие снижения ставки более вероятными.
Одновременно годовая инфляция замедлилась до 1,9% в августе, что дало Банку Канады пространство для смягчения без угрозы целевому уровню, а слабость на рынке труда снизила краткосрочное давление на заработные платы. Дополнительное влияние оказали снижение доходностей американских казначейских бумаг и общее снижение глобальных долгосрочных ставок, что передалось на канадские облигации и сократило премию за срок.

Канадский доллар ослаб до отметки выше 1,375 за доллар США в сентябре после того, как Банк Канады снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 2,5% и сигнализировал о начале продолжительной программы смягчения.
Решение отражает более резкое, чем ожидалось, замедление активности, включая сокращение ВВП на 1,6% во втором квартале и падение экспорта на 27%. Снижение показателей на рынке труда усилило аргументы в пользу мягкой политики: наблюдались чистые потери рабочих мест, а уровень безработицы вырос до 7,1% в августе, что снизило давление на заработные платы и уменьшило срочность борьбы с инфляцией.
Потребление и рынок жилья остаются относительно устойчивыми, однако Совет управляющих предупредил, что торговые барьеры и замедление роста населения постепенно будут сдерживать частные расходы и рынок труда. С учётом того, что годовая инфляция составляет около 1,9%, рынок оценил, что есть пространство для смягчения политики без угрозы превышения цели по инфляции в 2%.

Офшорный юань укрепился выше дневного ориентира центрального банка впервые с июля, что указывает на оптимизм трейдеров. На курс юаня могут повлиять три события: решение Федеральной резервной системы, телефонный разговор Си Цзиньпина и Трампа, а также хорошие данные по экспорту и торговые переговоры с США. Аналитики прогнозируют снижение курса доллара к юаню до 7,05 к концу года и ниже 7 в следующем, учитывая укрепление юаня.
Китайский юань впервые с июля укрепился и достиг уровня, превышающего дневной ориентир центрального банка, что свидетельствует о растущем оптимизме среди трейдеров, несмотря на предстоящие напряженные события.
Офшорный юань, более чувствительный к рыночным настроениям и меньше подверженный контролю властей, временно укрепился после фиксации в среду. В этом месяце он был сильнее своего национального аналога практически каждый день, что отражает различия в показателях августа и июля.
Несмотря на оптимизм по юаню, три ключевых события могут изменить этот тренд. Решение Федеральной резервной системы, принятое в среду, может значительно ослабить доллар, который играет важную роль в укреплении юаня. Телефонный разговор между президентом Китая Си Цзиньпином и его американским коллегой Дональдом Трампом, намеченный на пятницу, также может повлиять на валютную пару, как и любое окончательное соглашение по сохранению работы приложения TikTok в США.
Некоторые аналитики наблюдают за уровнем 7,1 за доллар во время ежедневного фиксинга, чтобы оценить намерения центрального банка. Недельный октябрьский праздник в честь Дня независимости Китая может дать властям возможность поднять спотовый курс выше фиксинга и укрепить его, как предполагает Australia & New Zealand Banking Group Ltd.
Хун Го, руководитель отдела исследований Азии в Australia & New Zealand Banking Group Ltd в Сингапуре, отмечает, что сближение офшорного юаня и фиксинга, а также слабость доллара создают благоприятные условия для возобновления активной поддержки фиксинга. Он прогнозирует, что пара доллар/юань снизится, и к концу года достигнет уровня 7,05, а в следующем году опустится ниже 7.
На этой неделе офшорный юань вырос на 0,3% и в среду достиг отметки 7,1004 за доллар, при этом фиксинг был установлен на уровне 7,1013. В какой-то момент на этой неделе разница между офшорным и внутренним юанем была максимальной с конца августа.
Фиксинг служит ориентиром для внутреннего курса юаня, которому разрешено колебаться только в пределах 2% от этого уровня. Народный банк Китая в прошлом месяце предпринял меры по укреплению юаня через фиксинг, что было подкреплено обнадеживающими данными по экспорту и торговыми переговорами с США. Рост местных акций и ожидания, что Пекин сможет преодолеть дефляцию благодаря своей антидемпинговой кампании, также поддерживают эти ожидания.
Фрэнсис Чунг, руководитель отдела валютной стратегии и ставок в Oversea-Chinese Banking Corp. в Сингапуре, прогнозирует, что к концу года курс доллар/юань приблизится к уровню 7,08, возможно, даже опустится ниже. Она отмечает, что фиксация курса юаня допускает умеренное укрепление, в то время как общая тенденция к ослаблению доллара сохраняется.

прогноз 3,4%; ранее 3,4%

Индекс S&P/TSX Composite прибавил около 0,3%, превысив отметку 29350 пунктов в среду, по мере того как инвесторы оценивали ожидаемое снижение ключевой ставки Банка Канады на 25 базисных пунктов и анализировали комментарии по будущей политике.
Слабые данные по рынку труда и замедление экономического роста усилили ожидания дальнейшего смягчения, что подтолкнуло рынок к пересмотру пути снижения ставок.
Рост был широким: технологические компании, чувствительные к ставкам, возглавили движение, в частности Shopify прибавила более 1%, а Thomson Reuters, Canadian National Railway и Sun Life Financial выросли на 0,6–1,1%.
В то же время сырьевые компании оказывали давление на индекс на фоне снижения цен на нефть и золото.

Дефицит текущего счёта Сербии уменьшился до 480 млн долларов США в июле 2025 года с пересмотренных 663 млн долларов в аналогичном месяце прошлого года.
Дефицит по счёту товаров снизился до 724 млн долларов с 759 млн в июле 2024 года, тогда как профицит по счёту услуг немного вырос до 74 млн долларов с 10 млн.
Дефицит по первичным доходам слегка сократился до 447 млн долларов в июле 2025 года с 467 млн годом ранее, а профицит по вторичным доходам увеличился до 617 млн долларов с 553 млн.
За первые семь месяцев 2025 года дефицит текущего счёта расширился до 2,65 млрд долларов по сравнению с 1,83 млрд за тот же период 2024 года.

прогноз -0,700M; ранее 1,458M

прогноз -; ранее 0,6%

прогноз -; ранее 0,266M

прогноз -; ранее -0,285M

прогноз 1,100M; ранее 4,715M

прогноз -; ранее -0,024M

прогноз -; ранее -0,365M

прогноз -; ранее 0,668M

прогноз -; ранее -0,051M

прогноз 1,400M; ранее 3,939M

Банк Канады снизил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 2,5% в сентябрьском решении 2025 года, как и ожидали рынки, возобновив цикл снижения после трёх последовательных удержаний ставки.
Центробанк отметил признаки уязвимости экономики Канады к тарифам США после периода первоначальной устойчивости, о чём свидетельствует сокращение ВВП на 1,6% во втором квартале на фоне 27%-ного падения экспорта.
Хотя потребление и активность на рынке жилья оставались сильными, Совет управляющих отметил, что влияние торговых барьеров и замедление роста населения постепенно будет давить на частные расходы и рынок труда. Последние два отчёта о занятости показали снижение чистого числа занятых, рост безработицы и давление на рост зарплат.
Между тем инфляция по CPI в августе оставалась ниже целевого уровня в 2%, что дало Банку Канады пространство для смягчения политики в целях поддержки роста.

Президент США Дональд Трамп и первая леди США Мелания Трамп начали в среду официальный визит в Великобританию: они прибыли в Виндзорский замок, где на торжественной церемонии их приветствовали король Великобритании Карл III и королева Камилла, сообщает в среду Sky News.
Сначала у вертолета президента и первую леди США встретили принц Уэльский Уильям и принцесса Уэльская Кэтрин. Они обменялись рукопожатиями. Затем президента США проводили к королю и королеве.
По случаю визита Трампа и его супруги прошел салют. Прозвучали гимны США и Великобритании в исполнении военного оркестра.
Трамп принял участие в смотре почетного караула. Прошел военный парад с участием кавалерии и военного оркестра.
Позднее в среду состоится обед президента и первой леди США с членами королевской семьи Великобритании.
Затем Трамп посетит с супругой Капеллу Святого Георгия в Виндзорском замке для возложения цветов к могиле королевы Елизаветы II.
Далее президент и первая леди США посетят воздушный парад с участием британской пилотажной группы "Красные стрелы" и истребителей F-35.
Вечером в Виндзорском замке пройдет торжественный банкет.
Трамп и его супруга прибыли в Великобританию накануне вечером, они переночевали в резиденции посла США в Великобритании.
В четверг у Трампа запланированы переговоры с премьером Великобритании Киром Стармером.

В июле 2025 года иностранные инвесторы увеличили свои вложения в канадские ценные бумаги на 26,7

Биткоин-компания Трампа Trump Media & Technology Group (TMTG) дебютировала на бирже Nasdaq после слияния со SPAC-компанией Digital World Acquisition Corp. Стоимость компании оценивается в $2,1 млрд, а её акции торгуются под тикером DJT.
Хотя компания ассоциируется с именем Дональда Трампа, её прямая деятельность не связана с майнингом биткоина. TMTG фокусируется на разработке социальных медиаплатформ и технологических проектов. При этом известно, что Трамп является держателем криптовалюты — на его крипто-кошельке хранится более 2400 BTC.
«Выход на Nasdaq позволяет нам вывести эту миссию на глобальный уровень, предоставляя инвесторам инструмент, который укрепит финансовую систему США и поможет построить более устойчивую экономику», - заявил представитель компании.
Аналитики отмечают, что публичные размещения компаний, связанных с крипторынком, часто стимулируют институциональный интерес и могут влиять на волатильность биткоина. На текущий момент биткоин торгуется на уровне $116 300, демонстрируя рост на 1% за сутки, а его рыночная капитализация превышает $2,3 трлн, что подтверждает высокий интерес инвесторов.

В августе 2025 года количество начатых строительств в США упало на 8,5% в месячном выражении до сезонно скорректированного годового показателя 1,307 миллиона единиц, снизившись с слегка пересмотренных 1,429 миллиона в июле и существенно ниже рыночного прогноза в 1,37 миллиона. Это четвертое по низости значение с мая 2020 года, что отражает сохраняющуюся слабость рынка жилья на фоне избытка непроданных новых домов и ослабления рынка труда, несмотря на снижение ипотечных ставок.
По категориям:
• Начало строительства одноэтажных домов — крупнейший сегмент рынка — снизилось на 7,0% до 890

В августе 2025 года число разрешений на строительство в США снизилось на 3,7% до сезонно скорректированного годового показателя 1,312 миллиона, что стало самым низким значением с мая 2020 года и ниже ожиданий рынка в 1,37 миллиона.
Разрешения на строительство одноэтажных домов упали на 2,2% до 856

прогноз 2,50%; ранее 2,75%

Цена на золото в 2026 году ожидается на уровне 4000 долларов за унцию в зависимости от спроса и политики ФРС. Риски включают сильный фондовый рынок и сезонную слабость золота.
Deutsche Bank повысил прогноз цены на золото на следующий год на $300 до среднего значения $4000 за унцию. Это связано с высоким спросом со стороны центральных банков, возможным ослаблением доллара США и возобновлением цикла смягчения процентных ставок Федеральной резервной системы.
Ранее банк ожидал цену в $3700 за унцию. Он отметил, что риски снижения базового сценария ФРС, предполагающего сохранение процентных ставок на текущем уровне в 2026 году после трех ожидаемых снижений в 2025 году, благоприятны для цен на золото.
ФРС должна объявить о своем решении позже в среду. На это влияют юридические споры о руководстве ФРС и попытки Дональда Трампа усилить контроль над процентной политикой и ролью банка.
Deutsche Bank также отметил, что официальный спрос на золото растет вдвое быстрее среднего показателя 2011-2021 годов, особенно со стороны Китая. Предложение переработанного золота в этом году на 4% ниже ожидаемого, что ослабляет ограничения на рост цен на золото.
Однако банк предупредил о рисках, таких как сильная динамика фондового рынка, сезонное снижение цен на золото в четвертом квартале и экономические условия в США, которые могут побудить ФРС сохранить ставки на текущем уровне в 2026 году.
Deutsche Bank заявил, что позитивные события в торговых переговорах с США могут снизить неопределенность для бизнеса, но влияние золота на такие события ограничено. Неприбыльные слитки, которые часто считаются активом-убежищем, обычно растут в условиях низких процентных ставок. С начала года они выросли примерно на 40% и во вторник достигли рекордного уровня в $3702,95.
Банк также повысил прогноз цены на серебро на 2026 год до среднего значения $45 за унцию с $40.

Индекс STOXX 50 сократил ранние достижения и торгуется около уровня 5 370 пунктов в среду, а более широкий STOXX 600 практически не изменился — 551 пункт. Инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии решения Федеральной резервной системы США, которая, как ожидается, впервые за девять месяцев снизит ставку на 25 базисных пунктов до минимального уровня с конца 2022 года на фоне замедления рынка труда. Особое внимание уделяется квартальному «dot plot» ФРС, который может дать подсказки о будущем направлении политики.
С экономической стороны, инфляция в Великобритании осталась на уровне 3,8% в августе, без изменений с июля и близка к значениям января 2024 года, накануне заседания Банка Англии, который, как ожидается, сохранит ставку без изменений.
В корпоративных новостях акции PostNL выросли более чем на 1,5% после представления новой стратегии на Capital Markets Day и анонса разделения бизнеса Parcels на два подразделения. Акции Novo Nordisk прибавили 1,6% после того, как Berenberg повысил рейтинг датской фармкомпании с «Hold» до «Buy».

и ралли технологического сектора.
Индекс Hang Seng прибавил 470 пунктов, или 1,8%, до 26908, достигнув максимума с середины июля 2021 года, после спокойного закрытия предыдущей сессии. Рост поддержали ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой США и возможность дальнейшего смягчения в этом году. Технологический индекс взлетел на 4,3% на фоне оптимизма по поводу прогресса Китая в сфере искусственного интеллекта и признаков ослабления торговой напряженности с США перед пятничным звонком президентов Трампа и Си Цзиньпина. Акции потребительского сектора также показали солидный рост после того, как лидер Гонконга Джон Ли пообещал в своем политическом послании на 2025 год улучшить условия жизни, привлечь новые инвестиции, стимулировать туризм и продвигать инновации и технологическую инфраструктуру, включая частичную оплату государственных расходов в юанях впервые. Среди лидеров роста — Nio (+11%) на фоне сильных продаж и планов по новому SUV, Shandong Hi-Speed (+17,6%) благодаря плану выкупа акций, а также SMIC (+7,2%), Meituan (+5,1%), Kuaishou Tech (+3,3%) и Tencent Holdings (+2,6%).

Индексы Шанхая и Шэньчжэня закрылись в плюсе: Shanghai Composite прибавил 0,37% до 3 876 пунктов, а Shenzhen Component вырос на 1,16% до 13 215, достигнув максимумов за три с половиной года, на фоне продолжения ралли акций в сфере искусственного интеллекта и возобновляемой энергетики. Поддержку настроения оказал оптимизм по поводу торговых переговоров между США и Китаем и возможной сделки по TikTok, встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина для финализации условий запланирована на пятницу. Кроме того, Пекин недавно представил новые меры по стимулированию потребления услуг, пообещав большую открытость в таких секторах, как интернет и культура, а также поощряя проведение международных спортивных мероприятий. Среди лидеров роста — East Money Information (+1,8%), Foxconn Industrial (+2,3%), Contemporary Amperex (+6,7%), Zhejiang Sanhua (+6,8%) и Wolong Electric (+8,7%).

Евро торговался чуть выше 1,18 доллара США, удерживаясь близко к сильнейшему уровню с сентября 2021 года, на фоне ожидания объявления решения по ставке Федеральной резервной системы США и обновленных экономических прогнозов, которые станут известны позже сегодня. Рынки в целом ожидают снижения ставки ФРС как минимум на 25 базисных пунктов и сигналов о дальнейшей мягкой политике, поскольку регуляторы оценивают замедление рынка труда на фоне сохраняющегося инфляционного давления, вызванного тарифами. Европейские чиновники, напротив, продолжают проявлять осторожность. Член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель призвала «держать руку на пульсе», ссылаясь на риски, связанные с тарифами, инфляцией в сфере услуг, ростом цен на продукты питания и фискальной политикой. Глава Национального банка Словакии Петер Казимир поддержал это мнение, отметив, что было бы «ошибкой» недооценивать эти риски. На прошлой неделе ЕЦБ второй раз подряд сохранил стоимость заимствований без изменений, что сигнализирует о возможном завершении цикла снижения ставок.

Фунт стерлингов торговался выше 1,365 долларов США, оставаясь близко к максимальным уровням более чем за десять недель, поскольку трейдеры ждали ключевых решений центробанков. Банк Англии, как ожидается, сохранит ставку на уровне 4% в четверг, одновременно замедлив ежегодное сворачивание облигационного портфеля объемом 100 млрд фунтов стерлингов. Последние данные показали, что инфляция в стране в августе осталась на уровне 3,8%, что соответствует ожиданиям и совпадает с 18-месячным максимумом, зафиксированным в июле. Также статистика по рынку труда указала на стабильную безработицу на уровне 4,7%, рост заработных плат на 4,8% без учета бонусов (4,7% с бонусами) и незначительное сокращение занятости на 8 тыс., что в целом совпало с прогнозами. Ожидания снижения ставки Банком Англии существенно не изменились: рынки закладывают лишь одну треть вероятности такого шага к декабрю. Между тем, Федеральная резервная система США, как широко ожидается, снизит ставку на 25 базисных пунктов сегодня, при этом трейдеры рассчитывают минимум на два дополнительных снижения до конца 2025 года.

прогноз -; ранее 9,040B

прогноз -1,32B; ранее 1,01B

прогноз -; ранее 5,2%

прогноз -; ранее -2,2%

прогноз 1,370M; ранее 1,428M

прогноз 1,370M; ранее 1,362M

Экспорт в США упал почти на 14% по сравнению с прошлым годом из-за слабого спроса на автомобили и оборудование для производства чипов.
Экспортно-ориентированная Япония все острее ощущает последствия пошлин Трампа: в августе поставки в США упали почти на 14% в годовом соотношении. Торговый профицит Японии с США сократился на 50,5% по сравнению с прошлым годом. Данные министерства финансов связывают эту динамику со слабым спросом на автомобили и оборудование для производства чипов, который снижается уже пять месяцев подряд.
Японский автопром сильно пострадал.
Японские компании снижали цены на автомобили, продаваемые в США, чтобы смягчить влияние пошлин, но это не помогло. Сокращение объемов экспорта автомобилей говорит о том, что высокие пошлины убивают конкурентоспособность автопроизводителей на американском рынке. Объем поставок автомобилей в США в августе сократился на 9,5% по сравнению с прошлым годом, в то время как их стоимость упала на 28,4%. После нескольких месяцев торговых переговоров Японии удалось добиться от Вашингтона снижения автомобильных пошлин до льготной ставки, которая вступила в силу во вторник. Однако автопроизводители все еще несут гораздо более тяжелое бремя, чем в дотрамповскую эпоху.
«Автомобильные пошлины были снижены с 27,5% до 15%, это все еще значительное увеличение по сравнению с предыдущими 2,5%. Экспорт автомобилей в США, вероятно, продолжит снижаться в объеме, в первую очередь из-за потери ценовой конкурентоспособности», — сказал экономист NLI Research Institute Таро Сайто.
В целом, экспорт Японии сократился на 0,1% по сравнению с прошлым годом. Это стало четвертым месяцем снижения подряд, но оказалось лучше июльского падения на 2,6% и лучше ожиданий экономистов, которые настраивались на сокращение на 1,9%.
Торговая сделка, которую Япония заключила с США в июле, в некоторой степени снизила неопределенность в отношении торговли. Но экономисты ожидают, что экспорт останется под давлением, поскольку 15%-ная так называемая «взаимная» пошлина США на большинство японских товаров намного выше, чем раньше.
Банк Японии займет выжидательную позицию.
Политики в Японии ждут, сохранится ли здоровая корпоративная активность, включая капитальные затраты и повышение заработной платы.
Последние данные, вероятно, будут учтены при принятии решений Банком Японии на его заседании по монетарной политике на этой неделе, на котором, как широко ожидается, он оставит процентные ставки без изменений на уровне 0,5%. Экономисты расходятся во мнениях о том, когда банк в следующий раз повысит ставки, поскольку политическая неопределенность внутри страны добавляет к торговым трудностям, усложняя задачу для центрального банка.
Стратег Sumitomo Mitsui DS Asset Management Масахиро Итикава ожидает, что Банк Японии будет придерживаться выжидательной позиции до января, тщательно изучая экономические показатели и ожидая подтверждения динамики повышения заработной платы на следующий год.
Тем временем, экономист Mizuho Securities Юсуке Мацуо сказал, что Банк Японии может повысить ставки уже в октябре, если убедится, что цены и заработная плата растут здоровыми темпами. Это может произойти после следующего корпоративного опроса Банка Японии «танкан» — ключевого показателя деловых настроений — и отчетов управляющих филиалами, которые должны выйти в следующем месяце, сказал он. Даже если прибыль производителей ухудшится из-за пошлин, общие тенденции в заработной плате, вероятно, останутся неизменными, поскольку в непроизводственном секторе занято около 80% рабочей силы Японии, сказал Мацуо. Политики Банка Японии, вероятно, будут придерживаться аналогичной точки зрения, добавил он.

Рынок ожидает ее снижения на четверть пункта на фоне ослабления рынка труда. Однако это решение принимается в атмосфере беспрецедентного политического давления и юридических баталий, которые ставят под вопрос не только независимость ФРС, но и состав ее правления. Политическая драма в зале заседаний.
Заседание ФРС проходит в крайне напряженный политический момент. Ему предшествовали не только месяцы нападок со стороны президента Трампа, но и судебные разбирательства, которые до последнего момента держали в секрете состав участников. В понедельник вечером апелляционный суд с перевесом 2-1 оставил в силе решение, позволившее управляющей ФРС Лизе Кук принять участие в заседании. Напомним, Трамп пытался отстранить ее в прошлом месяце по спорным обвинениям. Администрация президента заявила, что обжалует это решение в Верховном суде.
Буквально в тот же момент Сенат утверждал на другое вакантное место в совете управляющих экономического советника Трампа, Стивена Мирана, обеспечив ему право участвовать в этом же заседании.
Два или три снижения: главная интрига для инвесторов.
Поскольку решение о снижении ставки на 0,25 п. п. считается предрешенным, все внимание инвесторов приковано к будущим шагам Джерома Пауэлла и его коллег. Главный вопрос — заложат ли они в свой квартальный прогноз три снижения ставки в этом году или будут придерживаться двух, как прогнозировалось в июне, когда рынок труда выглядел сильнее. Эти прогнозы, публикуемые в среду, станут ориентиром для двух последних заседаний ФРС в этом году. Именно они, скорее всего, станут центральной темой на пресс-конференции Пауэлла.
Экономическая дилемма: рынок труда против инфляции.
Прогнозы регуляторов дадут рынку ответ на три ключевых вопроса, которые, вероятно, доминируют в закрытых обсуждениях ФРС на этой неделе:
* Насколько серьезно замедление на рынке труда?
* Как быстро нужно снижать ставки до «нейтрального» уровня?
* Где именно находится этот «нейтральный» уровень сейчас?
* Картина по занятости заметно изменилась с июля. Если тогда средний прирост рабочих мест составлял 150 000 в месяц, то с тех пор эта цифра была пересмотрена до 96 000, а за последние три месяца — до 29 000. Впервые с 2021 года число безработных превысило число вакансий.
«Мы знаем, что рынок труда ослабевает. Я думаю, большая часть разговоров на заседании будет о том, насколько именно он ослабевает», — говорит Роб Каплан, бывший президент ФРБ Далласа. По его мнению, экономика «вялая, но не рухнула», что говорит в пользу большей сдержанности в обещаниях по дальнейшему снижению ставок.
Личный вызов для Пауэлла.
На июльском заседании ФРС оставила ставки без изменений, считая риски инфляции более серьезными. Однако после него Пауэлл намекнул, что при балансе рисков следовало бы двигаться к «нейтральной» ставке. Сейчас базовый уровень составляет около 4,3%, в то время как «нейтральной» чиновники считают ставку в районе 3%. Однако многие, как и Каплан, полагают, что в текущих условиях она выше — около 3,5%. Это оставляет ФРС гораздо меньше пространства для маневра, чем год назад, когда ставки были на уровне 5,3%. Более того, экономический фон сейчас менее благоприятен для агрессивного смягчения, чем год назад. «Инфляционная среда совершенно иная. Год назад траектория инфляции была явно нисходящей. На этом заседании так сказать нельзя», — отмечает Эрик Розенгрен, бывший президент ФРБ Бостона.
Некоторые чиновники и вовсе могут не видеть причин для снижения ставки на этой неделе. «У нас безработица 4,3%, инфляция значительно выше цели и легкие финансовые условия. Аргументы в пользу снижения ставок сейчас выглядят немного натянутыми», — считает Эстер Джордж, экс-глава ФРБ Канзас-Сити.
В этих условиях центральным вопросом становится то, какие сигналы подаст Пауэлл после ожидаемого снижения. В прошлом месяце он уже выразил большую обеспокоенность рынком труда, чем инфляцией. Вопрос в том, усилит ли он эту риторику после слабого августовского отчета. Подтверждение рыночных ожиданий по дальнейшим снижениям может потребовать от него преодоления сопротивления коллег, которые не готовы брать на себя такие обязательства. К этой экономической головоломке добавляется и беспрецедентное политическое давление со стороны Трампа, которое превращает последние месяцы срока Пауэлла в переломный момент для независимости ФРС.

на следующем заседании.

Розничные продажи в ЮАР выросли на 5,6% в годовом выражении в июле 2025 года, что стало самым быстрым ростом за три месяца после повышения на 1,7% в июне. Основными драйверами стали продажи текстиля, одежды, обуви и кожгалантереи (+10,0%); универсальных магазинов (+3,3%); прочих категорий ритейла (+11,9%); а также товаров для дома и ремонта — строительные материалы, краски и стекло (+13,2%). В помесячном выражении розничные продажи выросли на 2,1% в июле, что стало самым сильным ростом с декабря 2023 года, после пересмотренного снижения на 0,1% месяцем ранее. За три месяца, завершившиеся в июле 2025 года, объем розничных продаж увеличился на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Объем заявок на ипотеку в США вырос на 29,7% за неделю, закончившуюся 12 сентября 2025 года, что стало самым резким ростом с января и вторым по величине скачком с момента резкого падения ставок в марте 2020 года, свидетельствуют данные Mortgage Bankers Association. Результат совпал с падением средних ипотечных ставок на 10 б.п., после снижения на 15 б.п. неделей ранее, до минимальных уровней почти за год, на фоне волны пессимистичных данных по рынку труда, обрушивших доходность долгосрочных казначейских облигаций. Объем заявок на рефинансирование ипотечных кредитов, которые наиболее чувствительны к краткосрочным изменениям ставок, подскочил на 60% за неделю, при этом средний размер займа достиг рекордного уровня. В то же время количество заявок на ипотеку для покупки нового жилья увеличилось на 3%.

Средняя контрактная процентная ставка по 30-летним ипотечным кредитам с фиксированной ставкой и балансом до 806 500 долларов в США резко снизилась до 6,39% в неделю, закончившуюся 12 сентября 2025 года, достигнув нового минимума с октября 2024 года, по сравнению с 6,49% неделей ранее, сообщает Mortgage Bankers Association. Ставки по ипотеке снижаются третью неделю подряд, следуя за доходностью казначейских облигаций, так как инвесторы всё больше убеждаются, что ФРС возобновит снижение ставок в сентябре. В результате количество заявок на ипотеку выросло на 29,7%, а количество заявок на рефинансирование жилищных кредитов подскочило на 58%.

Уровень безработицы среди городской молодёжи в возрасте от 16 до 24 лет, за исключением студентов, вырос в августе 2025 года до 18,9% с 17,8% в июле и оказался чуть выше показателя в 18,8% годом ранее. Это максимальный уровень с декабря 2023 года, когда Пекин пересмотрел методологию, исключив из расчётов учащихся. Рост безработицы отражает усиливающиеся экономические трудности, включая замедление роста, устойчивую слабость в секторе недвижимости и промышленности, а также несоответствие между навыками выпускников и спросом на рынке труда. Статистическое ведомство Китая приостановило публикацию данных о безработице среди молодёжи в июне 2023 года, после достижения рекордных 21,3%, а затем возобновило её с обновлённой методологией позже в том же году. Между тем общий уровень безработицы в городах среди всех возрастных групп вырос до 5,3% в августе с 5,2% в июле.

Цены на жилую недвижимость в Ирландии в июле 2025 года выросли на 7,5% в годовом выражении, что ниже пересмотренного вверх роста на 7,9% месяцем ранее. Это стало минимальным уровнем с марта 2024 года на фоне более мягкого удорожания как домов (7,7% против 8,1% в июне), так и квартир (6,0% против 6,9%). Замедление роста цен также зафиксировано в Дублине (6,0% против 6,8%) и за пределами столицы (8,7% против 8,8%). В месячном выражении цены на жилую недвижимость увеличились на 0,8% в июле после пересмотренного роста на 1,1% в июне.

Годовой уровень потребительской инфляции в еврозоне составил 2,0% в августе 2025 года, немного ниже предварительной оценки в 2,1%, так как снижение цен на энергоносители оказалось сильнее ожидаемого. Общая инфляция соответствует целевому уровню Европейского центрального банка в 2% уже третий месяц подряд, что усиливает ожидания сохранения денежно-кредитной политики без изменений в ближайшее время.
Динамика цен по категориям была смешанной: инфляция на необработанные продукты питания выросла до 5,5% с 5,4% в июле, тогда как цены на энергоносители снизились на 2,0% после падения на 2,4% месяцем ранее. Инфляция в сфере услуг замедлилась до 3,1% с 3,2%, а рост цен на переработанные продукты питания, алкоголь и табак составил 2,6% против 2,7% месяцем ранее. Цены на промышленные товары, не связанные с энергией, остались без изменений на уровне 0,8%. Базовая инфляция, исключающая продукты питания, энергоносители, алкоголь и табак, удержалась на отметке 2,3% — минимальной с января 2022 года.

Годовой уровень базовой инфляции в еврозоне, не учитывающий цены на продукты питания, энергоносители и табак, в августе 2025 года составил 2,3% четвёртый месяц подряд. Показатель совпал с предварительной оценкой и оказался чуть выше прогнозов рынка (2,2%). Несмотря на то что инфляция удерживается на минимуме с октября 2021 года, её отсутствие дальнейшего снижения может вызвать разногласия в Совете управляющих ЕЦБ между сторонниками мягкой и жёсткой денежно-кредитной политики. При этом фьючерсы на процентные ставки указывают на рост консенсуса, что ЕЦБ не станет проводить новые снижения ставок в этом году.

прогноз -; ранее 1,7%

прогноз -; ранее 1.012,4

прогноз -; ранее 297,7

прогноз -; ранее 169,1

прогноз -; ранее 9,2%

прогноз -; ранее 6,49%

прогноз -; ранее 0,90%

прогноз -; ранее 7,80%

прогноз -; ранее 3,280%

прогноз 129,32; ранее 129,12

прогноз 0,3%; ранее -0,1%

прогноз 2,3%; ранее 2,4%

прогноз -; ранее 2,0%

прогноз -; ранее 0,0%

прогноз 0,2%; ранее 0,0%

прогноз 2,1%; ранее 2,0%

прогноз 2,3%; ранее 2,3%

прогноз 0,3%; ранее -0,2%

прогноз 3,6%; ранее 3,7%

Годовая инфляция в Южной Африке в августе 2025 года снизилась до 3,3% с 3,5% в июле, превзойдя прогнозы рынка (3,6%). Она остаётся в пределах целевого диапазона Южноафриканского резервного банка (3–6%). Замедление роста цен на продукты питания (5,2% против 5,7% в июле) и более резкое падение цен на топливо (-5,7% против -5,5%) способствовали снижению общей инфляции. Годовая базовая инфляция, исключающая продукты питания, безалкогольные напитки, топливо и энергоресурсы, выросла до 3,1% с 3% в июле, достигнув максимума с марта. В месячном выражении CPI снизился на 0,1% после роста на 0,9% в предыдущем месяце.

прогноз -; ранее 0,9%

прогноз -; ранее 3,5%

прогноз -; ранее 0,4%

прогноз -; ранее 3,0%

Годовая инфляция в Австрии в августе 2025 года выросла до 4,1% с 3,6% в июле, подтвердив предварительные оценки. Это максимальное значение с марта прошлого года, чему способствовал рост цен на алкоголь и табак (3,8% против 3,6% в июле), жильё и коммунальные услуги (6,1% против 5,7%), здравоохранение (4,6% против 4,5%), транспорт (1,2% против 0,3%), досуг и культуру (4,1% против 3,9%) и рестораны и гостиницы (6,1% против 5,8%). Также восстановились цены на одежду и обувь (4,5% против -0,2%), а мебель, бытовая техника и ремонт подорожали на 0,5% после прежнего уровня без изменений. При этом инфляция замедлилась в секторе образования (4,8% против 5,0%), а цены на продовольствие и безалкогольные напитки (5,2%) и прочие товары и услуги (4,7%) остались без изменений. В месячном выражении CPI вырос на 0,2% после 0,3% в июле.

Годовая инфляция в Великобритании в августе 2025 года осталась на уровне 3,8%, без изменений по сравнению с июлем, близко к максимумам января 2024 года, что соответствует прогнозам. Инфляция замедлилась в транспорте (2,4% против 3,2%), при этом цены на авиабилеты упали на 3,5%, оказав наибольшее понижающее влияние. Замедление также наблюдалось в секторе услуг (4,7% против 5%), досуга и культуры (3,2% против 3,4%) и одежды и обуви (0,2% против 0,3%), а в секторе жилья и коммунальных услуг показатель остался на прежнем уровне (7,4%). Наибольший рост пришёлся на моторное топливо. Инфляция ускорилась в ресторанах и гостиницах (3,8% против 3,4%), продовольствии (5,1%, максимум с января 2024 года, против 4,9%) и мебели, бытовой технике и ремонте (0,8% против 0,7%). В месячном выражении CPI вырос на 0,3% после 0,1% в июле, совпав с прогнозами. Годовая базовая инфляция снизилась до 3,6% с 3,8%, также соответствуя ожиданиям.

Годовой показатель базовой инфляции в августе 2025 года снизился до 3,6% с 3,8% в июле, достигнув минимального уровня с мая и совпав с прогнозами рынка. Инфляция в секторе услуг замедлилась до 4,7% (против 5,0% в июле), тогда как инфляция товаров слегка выросла до 2,8% (с 2,7%). В месячном выражении базовые потребительские цены выросли на 0,3%, немного быстрее, чем 0,2% в июле.

прогноз 0,20%; ранее 0,31%

прогноз 4,10%; ранее 3,63%

прогноз 4,1%; ранее 3,7%

прогноз 0,3%; ранее 0,1%

прогноз 4,40%; ранее 4,60%

прогноз 0,10%; ранее 0,40%

Индекс S&P/NZX 50 упал на 0,05%, закрывшись на уровне 13228 в среду, сокращая более ранние потери на фоне ожиданий данных по ВВП страны, которые выйдут в четверг. Экономика, как ожидается, сократится на 0,3% в июньском квартале, что поддерживает прогнозы ещё двух снижений ставок к началу следующего года. На мировых рынках внимание сосредоточено на заседании Федеральной резервной системы США позже сегодня, где ожидается снижение ставки на 25 базисных пунктов. Среди компаний наибольшие потери понесли Auckland Intl Airport (-1,5%), a2 Milk (-3,2%), Port of Tauranga (-1,6%), Spark NZ (-0,8%) и Heartland Group (-1,5%). Частично их снижение компенсировалось ростом акций в секторах коммунальных услуг и недвижимости, которые традиционно выигрывают от ожиданий снижения процентных ставок.

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино (Paolo Ardoino) высмеял в соцсети Х проблемы Европейского центрального банка с запуском цифрового евро и контролем исполнения Регламента о рынках криптоактивов (MiCА).
Европейский центробанк начал разработку цифрового евро в 2023 году. Хотя предварительно запуск планировался на 2026–2027 годы, точная дата до сих пор не объявлена. Глава Tether дал понять, что запуск единой цифровой валюты Евросоюза будет подобен рождественскому чуду.
«Санта принесет нам всем цифровой евро», — написал Ардоино.
Франция, Италия и Австрия призывают ЕС усилить надзор за криптовалютами в соответствии с законом MiCA, ссылаясь на существенные различия национальных законодательств. На этом фоне Управление по финансовым рынкам Франции (AMF) пригрозило запретить криптокомпаниям, получившим лицензии в других странах Евросоюза, вести бизнес на территории страны.
Tether отказалась соблюдать нормы закона MiCA для стейблкоинов, что привело к делистингу ее активов на крупных биржах, включая Coinbase и Kraken.

прогноз -; ранее 139,00

прогноз 4,7%; ранее 4,8%

прогноз 0,5%; ранее 0,4%

прогноз 3,8%; ранее 3,8%

прогноз 0,3%; ранее 0,1%

прогноз -; ранее 0,4%

прогноз -; ранее 4,7%

прогноз 3,7%; ранее 3,8%

прогноз -; ранее 0,2%

Европейские фондовые индексы ориентировочно растут на открытии в среду, поскольку инвесторы готовятся к заседанию Федеральной резервной системы США, где ожидается снижение ставки на 25 базисных пунктов. В Европе внимание будет сосредоточено на данных по инфляции в Великобритании за август, а также на окончательных показателях инфляции по еврозоне. Позже на этой неделе Банк Англии, вероятно, оставит политику без изменений, так как потребительские цены продолжали расти в последние месяцы. Крупные корпоративные отчёты в регионе не ожидаются. В премаркете фьючерсы Euro Stoxx 50 и Stoxx 600 прибавляли около 0,3% и 0,2% соответственно.

Народный банк Китая опубликовал проект правил по смягчению ограничений на импорт золота, предлагая расширить использование «многоцелевых разрешений», увеличить их срок действия с шести до девяти месяцев, снять ограничения по объему использования и разрешить оформление слитков в большем числе портов, сообщает Bloomberg.
Хотя квоты сохранятся для управления курсом юаня, меры направлены на повышение гибкости, а не на резкое увеличение импорта. Новые правила также касаются экспорта, однако одобрения остаются редкими из-за строгого контроля капитала и стремления Пекинского банка наращивать резервы. Эти изменения происходят на фоне девятимесячного периода активных закупок золота Китаем, в результате чего запасы страны достигли примерно 73,96 млн тройских унций чистого золота в августе 2025 года.

В среду серебро подешевело более чем на 1%, до около 42 долларов за унцию, отступив от 14-летних максимумов, так как инвесторы зафиксировали прибыль перед решением Федеральной резервной системы по процентным ставкам. Ожидается, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов сегодня, при этом рынки закладывают около 67 базисных пунктов снижения к концу года. Эти ожидания поддерживаются признаками замедления рынка труда, хотя инфляция остается выше целевого уровня ФРС в 2%.
Инвесторы также будут следить за квартальным обзором экономических прогнозов ФРС, включая “dot plot” по ставкам. Кроме того, ожидается смягчение политики центральными банками Канады и Китая на этой неделе, тогда как Япония и Великобритания, вероятно, сохранят ставки без изменений. При этом высокий промышленный спрос со стороны солнечной энергетики, электротранспорта и электроники, а также ограничения поставок продолжают поддерживать цены на серебро.

В среду Shanghai Composite снизился на 0,2% до около 3850 пунктов, тогда как Shenzhen Component слегка вырос на 0,16% до 13085 пунктов. Основные китайские индексы демонстрировали смешанную динамику на фоне осторожного настроя перед решением ФРС по ставкам.
Инвесторы также следили за последними торговыми переговорами США и Китая в Испании, где обе стороны достигли рамочного соглашения о передаче контроля над TikTok США. Финальные условия будут согласованы в пятницу в разговоре президентов Дональда Трампа и Си Цзиньпина.
Среди отдельных компаний сильные потери зафиксировали Victory Giant (-7,5%), Dawning Information (-5,2%) и Zhongji Innolight (-4,4%), тогда как Zhejiang Sanhua (+4,6%), Wolong Electric (+6,6%) и Shanghai Construction Group (+10%) показали значительный рост.

В среду курс NZD опустился до 0,597 доллара США, остановив двухдневный рост на фоне осторожности инвесторов перед публикацией ВВП в четверг. Ожидается, что экономика сократится на 0,3% в квартале, что подтверждает «голубиную» позицию Резервного банка Новой Зеландии. На прошлой неделе губернатор RBNZ Кристиан Хоксби вновь подтвердил прогноз снижения официальной ставки на 50 б.п. к концу года, отметив, что темп смягчения будет зависеть от экономических данных.
Рынок сейчас закладывает 25 б.п. снижения на октябрьском заседании, а ставки ожидаются ниже 2,50% к началу 2026 года. Тем не менее, падение NZD было частично сдержано слабостью доллара США на фоне ожиданий, что ФРС снизит ставки на 25 б.п. по завершении двухдневного заседания.

В среду утром индекс Гонконга прибавил 189 пунктов, или 0,7%, до 26 626, восстановившись после сдержанного закрытия предыдущего дня. Росту способствовали акции технологического и потребительского секторов. Бенчмарк достиг самого высокого уровня за более чем четыре года на фоне широко ожидаемого снижения ставки ФРС и перспективы дальнейшего смягчения политики в этом году. Инвесторы также ожидали пятничного звонка между президентами Трампом и Си Цзиньпином после того, как США и Китай согласовали рамки передачи контроля над TikTok американской стороне. Оптимизм относительно прогресса Китая в области ИИ, полупроводников и фармацевтики поддержал настроения, частично компенсировав опасения по поводу торговой войны и запретов на технологии США. Между тем, Chery Automobile подала заявку на IPO в Гонконге с целью привлечь до 9,15 млрд гонконгских долларов. Индекс технологического сектора вырос примерно на 2%, лидерами роста стали SMIC (+4,4%), Meituan (+4,1%) и Kuaishou Tech (+1,9%). Рост был ограничен данными, показывающими, что уровень безработицы в городе остался на почти трёхлетнем максимуме 3,7% за три месяца до августа.

В среду австралийский доллар немного снизился до примерно 0,668 доллара США, но сохранялся рядом с самым высоким уровнем с начала ноября прошлого года. Рынки отслеживали ожидания ключевого решения Федеральной резервной системы США. Доллар США продолжал испытывать давление на фоне полной закладки рынками снижения ставки ФРС на 0,25 процентного пункта на этой неделе.
Главное внимание будет сосредоточено на обновлённой «dot plot» ФРС, которая может дать сигнал о количестве последующих снижений ставок на фоне слабых данных по занятости, упорной инфляции и политического давления.
Внутри страны инвесторы ждут отчёта по занятости в четверг, который, как ожидается, покажет создание 20–25 тыс. новых рабочих мест при сохранении уровня безработицы на 4,2%. Эти данные являются ключевыми для траектории денежно-кредитной политики Резервного банка Австралии.
На геополитическом фронте США и Китай, крупнейшие торговые партнёры Австралии, достигли соглашения о передаче контроля над TikTok американской стороне; окончательное утверждение ожидается на пятничном звонке президентов Трампа и Си.

В среду золото подешевело до примерно 3680 долларов за унцию, вероятно, вследствие фиксации прибыли после рекордного роста на предыдущей сессии и тестирования отметки 3700 долларов. Тем не менее, общий восходящий тренд сохраняется на фоне ожиданий решения Федеральной резервной системы США, которая, как ожидается, снизит ставку на 0,25 процентного пункта — первый шаг снижения в этом году.
Слабые данные по занятости указывают на ослабление рынка труда, укрепляя ожидания нескольких снижений ставок: рынки сейчас закладывают три сокращения в течение года. При этом экономика демонстрирует отдельные признаки устойчивости — розничные продажи в августе выросли на 0,6%, а индекс контрольной группы (core control) прибавил 0,7%, что стало четвёртым подряд месяцем роста.
Инвесторы также будут следить за новой «dot plot» ФРС и пресс-конференцией председателя Джерома Пауэлла для уточнения дальнейших ориентиров. С начала года золото выросло примерно на 41%, поддерживаемое высоким спросом центральных банков, притоком средств в безопасные активы и ослаблением доллара США.

Индекс S&P/ASX 200 в среду снизился на 0,4% до уровня около 8840, отыгрывая рост предыдущей сессии. Лидерами падения стали банки и горнодобывающие компании, повторяя слабость на Wall Street перед решением Федеральной резервной системы США. Ожидается, что ФРС на этой неделе проведёт первое снижение ставки в 2025 году на 0,25 процентного пункта, однако внимание инвесторов сосредоточено на обновлённой «dot plot», которая может указать на возможные дальнейшие шаги.
На внутреннем рынке инвесторы сохраняли осторожность перед публикацией данных по занятости в четверг, которые рассматриваются как ключевые для политики RBA. Рынки почти исключают снижение ставки в сентябре, а вероятность смягчения в ноябре снижена до 70% после уверенных последних данных. Среди корпоративных новостей: горнодобывающий гигант BHP упал на 0,6% после объявления о приостановке работы и сокращении 750 рабочих мест на коксовом угольном руднике в Квинсленде из-за низких цен и высоких государственных пошлин; Fortescue и Rio Tinto снизились на 1% и 0,4% соответственно. В финансовом секторе крупнейшими потерями отметились NAB (-0,9%) и Westpac (-0,6%).

Индекс Nikkei 225 в среду упал на 0,6% до 44630, а более широкий индекс Topix потерял 0,8% и закрылся на уровне 3142, отступая от рекордных максимумов после публикации слабых торговых данных, усиливших опасения по поводу экспортно ориентированной экономики Японии.
Экспорт в августе сократился на 0,1% — меньше, чем ожидалось, но это уже четвёртый месяц подряд падения, при этом поставки в США упали на 13,8%. Импорт снизился на 5,2%, что меньше, чем падение в июле (-7,4%), но превысило прогноз аналитиков (-4,1%).
Японские акции также повторили потери Wall Street предыдущей ночью на фоне осторожного настроя инвесторов перед решением Федеральной резервной системы США. Среди крупнейших движений: SoftBank Group -1,8%, Advantest -1%, Fujikura -1,9%, Mitsubishi UFJ -1,1%, Nintendo -1,7%.

Индекс доллара США в среду удерживался около 96,7, оставаясь на 2,5-месячных минимумах и потеряв около 1% за неделю, на фоне ожиданий ближайшего решения Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике. Широко ожидается, что ФРС снизит ставку на четверть процента, а рынки закладывают примерно 67 б.п. общего смягчения к концу года.
Эти ожидания подкреплены данными о замедлении рынка труда, несмотря на то, что инфляция остаётся выше целевого уровня ФРС в 2%. Инвесторы также будут внимательно изучать квартальные прогнозы «dot plot» для сигналов о будущем пути ставок.
На макроданных, розничные продажи в США выросли в августе третий месяц подряд, показав широкомасштабный рост и закрепив устойчивость потребительских расходов летом. Доллар снизился по отношению к основным валютам, достигнув четырехлетнего минимума против евро.

Фьючерсы на фондовые индексы США в среду колебались около нулевых отметок, поскольку инвесторы ожидали широко обсуждаемого решения Федеральной резервной системы. Широко ожидается, что регулятор снизит ставку на 25 б.п. в ответ на признаки охлаждения рынка труда и сдержанной инфляции, однако основное внимание сосредоточено на дальнейших ориентирах ФРС.
Во вторник Dow снизился на 0,27%, S&P 500 — на 0,13%, а Nasdaq Composite потерял 0,07%. Из 11 секторов индекса S&P шесть закрылись в минусе, при этом лидировали падения в коммунальном, девелоперском и технологическом секторах. Наибольшие потери зафиксированы у технологических гигантов: Nvidia (-1,6%), Broadcom (-1,1%) и Microsoft (-1,2%).
Тем временем инвесторы следили за развитием отношений США и Китая: прогресс в торговых переговорах и новая структура для TikTok улучшили настроения на рынке и поддержали акции Oracle.

Сезонно сглаженный уровень безработицы в Сингапуре во II квартале 2025 года был пересмотрен немного ниже — до 2% против первоначальной оценки 2,1%, оставаясь без изменений по сравнению с предыдущим кварталом. Это самый высокий показатель с I квартала 2024 года, хотя он всё ещё отражает устойчивость рынка труда на фоне продолжающегося экономического роста.
Общая занятость за квартал выросла значительно (10 400 против 2 300 в I квартале), чему способствовал прирост как среди резидентов (+2 600), так и среди нерезидентов (+7 800). Уровень увольнений оставался стабильным (3 540 против 3 590), хотя появились признаки ослабления рынка труда.
Количество вакансий снизилось до 76 900 во II квартале 2025 года с 81 100 в предыдущем, при этом падение наблюдалось почти во всех секторах. Тем не менее спрос на рабочую силу продолжал превышать предложение: коэффициент вакансий к числу безработных составил 1,35. В перспективе ожидается, что глобальная неопределённость будет оказывать давление на найм и рост заработных плат.

Не нефтяной внутренний экспорт (NODX) Сингапура в августе 2025 года неожиданно снизился на 11,3% в годовом выражении после пересмотренного падения на 4,7% в июле. Это стало уже четвёртым сокращением с начала года и самым резким спадом с марта 2024 года, обусловленным снижением как электронного, так и неэлектронного экспорта.
Неэлектронный экспорт сократился на 13,0% г/г (против -6,7% в июле), главным образом за счёт резкого падения поставок пищевых продуктов (-51,4%), специализированного оборудования (-29,1%) и нефтехимической продукции (-23,2%). Экспорт электроники снизился на 6,5%, после роста на 2,7% месяцем ранее, из-за сокращения поставок ПК (–36,9%), дисковых носителей (–28,1%) и микросхем (-7,4%).
Особенно сильно сократились поставки в США (-28,8%) на фоне новых американских тарифов. Также снизился экспорт в Индонезию (-39,6%), Китай (-21,5%), Гонконг (-20,9%) и Таиланд (-20,0%). Напротив, выросли поставки в Южную Корею (+24,8%), Тайвань (+9,1%) и ЕС (+28,9%). В месячном выражении NODX сократился на 8,9% после падения на 6% в июле.

Индекс опережающих экономических индикаторов Westpac–Melbourne Institute в Австралии в августе 2025 года снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,1% в июле. Годовой темп прироста за шесть месяцев также упал до 0,16% с 0,1%, впервые опустившись ниже тренда с конца 2024 года, что указывает на явное ослабление по сравнению с выше-трендовой динамикой, наблюдавшейся ранее в этом году. Данные сигнализируют о замедлении темпов роста после уверенного второго квартала.
Westpac прогнозирует рост ВВП на 1,9% в 2025 году (по сравнению с 1,3% в 2024 году), что всё ещё немного ниже трендовых уровней, с возвращением к тренду в 2026 году. На фоне более высокой, чем ожидалось, инфляции и устойчивого потребительского спроса Резервный банк Австралии, как ожидается, сохранит ставку наличности на уровне 3,6% на заседании в сентябре. Однако признаки замедления роста, по прогнозу, откроют пространство для снижения ставки на 25 б.п. в ноябре, а затем ещё для двух снижений в 2026 году.

Торговый дефицит Японии в августе 2025 года снизился до 242,5 млрд иен по сравнению с 711,4 млрд иен годом ранее, что значительно лучше рыночных ожиданий в 513,6 млрд иен. Основным фактором стало резкое сокращение импорта. Закупки упали на 5,2% в годовом выражении до минимального уровня за шесть месяцев — 8 667,7 млрд иен, что стало вторым подряд снижением и превысило прогнозируемое падение на 4,2%. Это указывает на слабый внутренний спрос и сохраняющиеся высокие издержки, несмотря на усилия правительства стимулировать потребление и снизить цены на энергоносители.
В то же время экспорт сократился на 0,1%, что стало четвёртым подряд снижением, однако самым мягким за этот период и лучше ожиданий падения на 1,9%. Данные показывают определённую устойчивость внешнего сектора, несмотря на сохраняющееся давление со стороны широких тарифов США.

Импорт Японии в августе 2025 года сократился на 5,2% в годовом выражении до шестимесячного минимума — 8 667,7 млрд иен. Это стало вторым подряд ежемесячным снижением и превысило рыночные ожидания падения на 4,2%. В целом, это уже пятое сокращение закупок в текущем году, что указывает на слабый внутренний спрос и высокие издержки при попытках правительства стимулировать потребление и сдерживать цены на энергоносители.
По регионам импорт заметно сократился из Южной Кореи (-16,3%), Европейского союза (-18,2%), России (-21,1%), стран Ближнего Востока (-20,3%) и государств АСЕАН (-4,6%) — на фоне снижения потребности в сырье, промышленных товарах и энергоносителях. В то же время поставки из США (+11,6%) и Китая (+2,1%) выросли за счёт увеличенного спроса на сельхозпродукцию, полупроводники и товары народного потребления.
Эти данные последовали за решением Вашингтона в конце июля установить базовый тариф в 15% почти на все японские товары, заменив прежнюю ставку 27,5% на автомобили и предотвратив введение запланированной пошлины в 25% на большинство других товаров.

Экспорт Японии в августе 2025 года сократился на 0,1% в годовом выражении, что стало четвёртым подряд месяцем снижения, но самым медленным темпом в данной последовательности. Показатель превзошёл рыночные ожидания падения на 1,9%, что принесло определённое облегчение на фоне ослабления давления от американских тарифов.
Поставки в США упали на 13,8%, отметив пятое подряд снижение, главным образом из-за автомобилей и оборудования для производства микросхем. Экспорт также сократился в Китай (-0,5%) и страны АСЕАН (-2,8%), но вырос в Европейский союз (5,5%) и Россию (11,8%).
Соглашение о торговле, заключённое с Вашингтоном в конце июля, снизило часть неопределённости, однако японские экспортёры по-прежнему сталкиваются с тарифами, которые остаются выше уровня до эпохи Трампа: на ключевые отрасли, включая автомобили и автозапчасти, действуют взаимные пошлины в размере 15%.
Автопроизводители поначалу компенсировали издержки снижением цен для поддержания продаж в США, но сокращение маржи вынудило их постепенно повышать цены. Аналитики предупреждают, что затяжные тарифы могут подорвать конкурентоспособность, ограничить рост экспорта и отпугнуть зарубежные инвестиции.

Во втором квартале 2025 года Новая Зеландия зафиксировала дефицит текущего счёта в размере 0,97 млрд новозеландских долларов, что значительно меньше по сравнению с дефицитом 3,3 млрд долларов годом ранее и существенно ниже рыночных ожиданий в 2,7 млрд долларов.
Профицит по торговле товарами резко вырос до 2,67 млрд долларов против 0,53 млрд долларов годом ранее, в то время как дефицит по услугам увеличился до 1 млрд долларов с 0,66 млрд долларов. Дефицит по первичным доходам сократился до 2,3 млрд долларов против 2,7 млрд долларов, а разрыв по вторичным доходам снизился до 0,37 млрд долларов против 0,49 млрд долларов.
В годовом выражении дефицит текущего счёта за период, завершившийся 30 июня 2025 года, составил 16,0 млрд долларов, улучшившись по сравнению с 18,3 млрд долларов за год, завершившийся 31 марта 2025 года.
В целом данные указывают на заметное улучшение внешней позиции Новой Зеландии, в основном за счёт более сильного экспорта товаров и сокращения дефицита по доходам.

Индекс потребительской уверенности Westpac McDermott Miller в Новой Зеландии в третьем квартале 2025 года опустился до 90,9 пункта против 91,2 пункта в предыдущем периоде, оставаясь на исторически низких уровнях. Снижение отражает продолжающееся давление на домохозяйства: рост стоимости жизни и экономическая неопределенность подрывают настроения.
По оценке Westpac, экономика столкнулась с затяжной слабостью в середине года: увеличение расходов ограничивает уверенность, несмотря на смягчение условий заимствования. В опросе также отмечена слабость на рынке труда и продолжающееся снижение цен на жильё как ключевые факторы беспокойства. В совокупности эти обстоятельства указывают на то, что потребительская уверенность в Новой Зеландии остаётся хрупкой.

прогноз -; ранее 6,351B

прогноз 2,1%; ранее 2,1%

прогноз -; ранее -6,00%

прогноз -; ранее 0,1%

прогноз 1,00%; ранее -4,70%

прогноз -0,37T; ранее -0,30T

прогноз -513,6B; ранее -118,4B

прогноз -4,2%; ранее -7,4%

прогноз -1,9%; ранее -2,6%

прогноз -; ранее -5,70%

прогноз -2,67B; ранее -2,32B

прогноз -; ранее -24,66B

09:00 Великобритания: Потребительская инфляция CPI, август
10:30 Еврозона: Выступление главы ЕЦБ Лагард
12:00 Еврозона: Потребительская инфляция CPI, август
15:30 США: Housing Starts, август
16:45 Канада: Решение ЦБ по ставке
17:30 США: Запасы нефти EIA
17:30 Канада: Пресс-конференция ЦБ
21:00 США: Заседание FOMC
21:30 США: Пресс-конференция FOMC

прогноз -; ранее 91,2

Американские фондовые рынки во вторник слегка откатились вниз, поскольку инвесторы фиксировали прибыль накануне долгожданного заседания Федеральной резервной системы в сентябре. Индекс S&P 500 снизился на 0,1%, Dow Jones потерял 125 пунктов, а Nasdaq закрылся чуть ниже нулевой отметки.
Снижение коснулось технологических гигантов, включая Nvidia, Microsoft, Alphabet и Palantir, а также бумаг финансового и коммунального секторов. Трейдеры в целом ожидают, что ФРС в среду снизит ставку на 25 базисных пунктов — это станет первым шагом к смягчению с декабря прошлого года. При этом участники рынка внимательно ждут комментариев председателя Джерома Пауэлла относительно дальнейших шагов регулятора.
Опубликованные данные по розничным продажам за август показали устойчивость потребительских расходов, несмотря на сохраняющееся давление инфляции и признаки замедления на рынке труда. Дополнительным фактором поддержки выступили новости по США и Китаю: прогресс в торговых переговорах и новая схема работы TikTok улучшили настроения и подтолкнули вверх акции Oracle.

Индекс S&P/TSX Composite во вторник опустился на 0,4%, закрывшись на уровне 29400 пунктов, поскольку инвесторы переваривали данные по инфляции, оказавшиеся слабее ожиданий, накануне заседания Банка Канады. Годовая инфляция в стране ускорилась до 1,9% в августе после 1,7% в июле — ниже консенсуса в 2,0% и уже пятый месяц подряд остается ниже целевого ориентира Банка Канады в 2%. При этом усечённый средний индекс CPI, на который регулятор ориентируется при оценке базовой инфляции, снизился до 3,0% с 3,1% месяцем ранее, совпав с прогнозами.
Рынки по-прежнему ожидают начала смягчения политики, но сократили ставки на масштаб снижения процентных ставок до конца 2025 года. Среди крупнейших аутсайдеров оказались горнодобывающие компании — акции Wheaton Precious Metals потеряли 2,4%, а также чувствительные к ставкам технологический и финансовый сектора. В то же время рост цен на нефть третий день подряд оказал поддержку бумагам энергетических компаний.

прогноз -1,600M; ранее 1,250M

Европейские фондовые рынки во вторник закрылись с ощутимым снижением под давлением агрессивных распродаж в финансовом секторе, поскольку инвесторы продолжали оценивать перспективы глобальных процентных ставок. Индекс STOXX 50 потерял 1,3%, опустившись до 5372 пунктов, а общеевропейский STOXX 600 снизился на 1,2%, до 551 пункта. Трейдеры заняли осторожную позицию накануне ключевых решений по денежно-кредитной политике со стороны ФРС и Банка Англии, а также торговых переговоров между США и Китаем, при этом президент США Дональд Трамп начал визит в Великобританию.
Среди макроэкономических данных индекс экономических настроений ZEW в Германии превысил прогнозы, тогда как показатели рынка труда Великобритании продолжили сигнализировать о замедлении. Акции Allianz, Santander, Intesa Sanpaolo, Munich Re и Deutsche Boerse потеряли около 2,5%, задав тон падению финансовых бумаг. Между тем акции L’Oreal снизились почти на 3% после понижения рейтинга от Jefferies. Также сохранялась волатильность в секторе люкса, так как рынки ожидали новостей о будущем Armani после смерти основателя, в завещании которого содержались указания на возможную продажу компании.

По словам Майкла Хартнетта из Bank of America Corp., мировые акции, вероятно, вырастут еще сильнее, поскольку усиление ожиданий экономического роста стимулирует покуки инвесторов. Около 28% управляющих фондами по всему миру отдают предпочтение акциям, что является самым высоким показателем за семь месяцев, и только 16% инвесторов в настоящее время ожидают ослабления экономики. Майкл Хартнетт из Bank of America Corp. утверждает, что мировые акции имеют потенциал для дальнейшего роста, поскольку ожидания экономического подъёма продолжают удерживать инвесторов, играющих на повышение. Согласно последнему опросу банка, 28% управляющих фондами во всём мире отдают предпочтение акциям — это самый высокий показатель за последние семь месяцев. Мнения относительно будущего экономики улучшились значительно: теперь лишь 16% инвесторов прогнозируют её ослабление. Хартнетт отметил в своей заметке, что «бычьи» настроения преобладают, так как риск «рецессионной торговой войны» снизился. Он также подчеркнул, что доля акций пока не достигла экстремальных уровней, что является благоприятным знаком для продолжения роста. Индекс MSCI All-Country World обновил исторические максимумы благодаря возросшему интересу к искусственному интеллекту, который стимулирует развитие технологических гигантов. При этом последствия масштабных пошлин со стороны США оказались менее значительными, чем ожидалось. Инвесторы рассчитывают, что Федеральная резервная система своевременно начнёт снижать процентные ставки, чтобы предотвратить рецессию. Во вторник Центральный банк США начнёт двухдневное заседание по вопросам денежно-кредитной политики, и рынки свопов полностью учитывают снижение ставки на 25 базисных пунктов. Почти половина участников опроса BofA прогнозирует, что ФРС снизит ставку четыре или более раз в течение следующих 12 месяцев. Примерно 26% респондентов указали, что вторая волна инфляции остаётся основным риском, в то время как 24% обеспокоены меньшей независимостью ФРС и ослаблением доллара. Стратеги JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc. выразили обеспокоенность относительно независимости ФРС, особенно после усиления давления со стороны президента Дональда Трампа, который требует снижения ставок, а также после его действий по увольнению губернатора Лизы Кук. В целом аналитики сохраняют оптимизм относительно дальнейшего роста акций до конца года благодаря высоким корпоративным прибылям. Примерно половина участников опроса Bank of America считают, что ИИ уже повышает производительность. Вот основные результаты опроса, проведённого с 5 по 11 сентября среди 165 человек с активами на 426 миллиардов долларов: * Средний уровень денежных средств остаётся на уровне 3,9% третий месяц подряд. * 15% инвесторов предпочитают уровни риска ниже обычного, что является улучшением по сравнению с 19% в августе. * Около 39% инвесторов хотят, чтобы компании увеличили капитальные расходы (это самый высокий показатель с декабря), в то время как только 27% заинтересованы в укреплении балансов (самый низкий показатель с февраля 2022 года). * Самые активные сделки включают длинные позиции по «Великолепной семёрке» (42%), по золоту (25%), короткие позиции по доллару (14%) и длинные позиции по криптовалюте (9%).

прогноз -; ранее -4,3%

Индекс FTSE 100 во вторник снизился на 0,9%, достигнув двухнедельного минимума, зафиксировав третье подряд падение на фоне корпоративных новостей и свежих данных по занятости в стране. Акции EasyJet упали более чем на 3% после предупреждения JPMorgan о том, что рост мощностей и слабые цены давят на рынок отдыха и пляжных путешествий. Haleon снизилась примерно на 4,4% после понижения рейтинга, а Rolls-Royce потеряла 1,1% несмотря на рекордный заказ батарей для подразделения Power Systems от литовской Ignitis. Акции Unilever упали почти на 1% после назначения Срініваса Фатака постоянным финансовым директором, тогда как Anglo American прибавила 0,8% после соглашения с чилийской Codelco о совместной разработке соседних медных месторождений.
На макроуровне рост зарплат без учета бонусов составил 4,8%, включая бонусы — 4,7%, что соответствует прогнозам. Уровень безработицы остался на уровне 4,7%, а количество занятых сократилось на 8000 человек, меньше ожидаемого.

Федеральная резервная система США понизит процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) 17 сентября после двухдневного заседания, полагают эксперты и участники рынка.
Сейчас размер ставки составляет 4,25-4,5%, она находится на этом уровне с декабря 2024 года, когда ее снизили последний раз.
По данным CME FedWatch, трейдеры на рынке деривативов почти уверены, что регулятор понизит ее на 25 базисных пунктов, но допускают и снижение сразу на 50 б.п.
Консенсус-прогноз Trading Economics предполагает снижение на 25 б.п.
В июле Федрезерв оставил ставку неизменной четвертый раз подряд. Американский ЦБ тогда отмечал, что условия на рынке труда остаются хорошими, а инфляция является "несколько повышенной". Большинство руководителей ФРС сошлись во мнении, что риск ускорения инфляции перевешивает риск ослабления рынка труда, говорилось в протоколе заседания.
Потребительские цены (индекс CPI) в США августе увеличились на 2,9% относительно того же месяца прошлого года после подъема на 2,7% в июле. Таким образом, инфляция достигла максимальных темпов с января.
Безработица в стране в августе увеличилась до 4,3% по сравнению с 4,2% в предыдущий месяц, а число рабочих мест выросло на 22 тысячи вместо ожидавшихся 75 тысяч.
На значительном снижении ставки уже давно настаивает президент США Дональд Трамп, а Сенат 15 сентября утвердил выдвинутую им кандидатуру Стивена Мирана на вакантный пост в совете управляющих Федрезерва.
Апелляционный суд округа Колумбия отклонил ходатайство Трампа об увольнении члена совета управляющих Лизы Кук до сентябрьского заседания ФРС. Трамп заявил о ее увольнении в конце августа, сославшись на обвинения в мошенничестве с ипотекой, выдвинутые против нее главой Федерального агентства жилищного финансирования (FHFA) Биллом Пулте. Позднее Минюст США инициировал расследование по этому делу.
Миран, как ожидается, примет участие в заседании, однако участие Кук находится под вопросом.
Глава ФРС Джером Пауэлл в августе заявлял, что изменение баланса рисков в экономике США может потребовать корректировки денежно-кредитной политики.
"В краткосрочной перспективе инфляционные риски скорее повышательные, а риски для занятости - понижательные, - отмечал он в ходе выступления на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле. - Это сложная ситуация".
При таком конфликте целей так называемого двойного мандата ФРС (обеспечение ценовой стабильности и максимально устойчивой занятости) принципы проведения денежно-кредитной политики требуют обеспечить баланс этих целей, сказал Пауэлл.
И хотя рынок ждет снижения ставки всего на 25 б.п. в сентябре, в руководстве Федрезерва могут оказаться сторонники как более масштабного смягчения ДКП (члены совета управляющих), так и сохранения ставки на прежнем уровне (главы федеральных резервных банков), пишет Financial Times.
"Вероятно, будут разногласия в обе стороны", - говорит старший экономист BNY Investments Винсент Райнхарт, ранее работавший в ФРС.
"Предполагается, что денежно-кредитная политика - это коллективная мера, - отмечает он. - И наличие в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке (FOMC) не согласных с председателем - признак недостаточной аргументированности позиции".
Члены FOMC не голосовали одновременно за три разных решения с 2019 года.
Итоги сентябрьского заседания Федрезерва станут известны вечером в среду, пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30.
Вместе с решением по ставке регулятор опубликует новые квартальные прогнозы в отношении ВВП, инфляции, безработицы и процентных ставок.

Индекс FTSE MIB упал на 1,3%, закрывшись на отметке 42 504 во вторник на фоне резких потерь ведущих банков. В корпоративном секторе Banca Monte dei Paschi di Siena (-2,9%) завершила обмен акциями, приобретя 62,3% Mediobanca (-2,3%) и став крупнейшим акционером Assicurazioni Generali (-2,2%) с долей 13,2%.
Рынки ожидают смягчения монетарной политики США после новых признаков слабости на рынке труда. В Италии Istat пересмотрил данные по инфляции: в августе она замедлилась до 1,6%, чему способствовало более резкое снижение цен на энергоносители (-4,8% против -3,4% в июле), тогда как продовольственная инфляция слегка выросла до 3,8% с 3,7%. В Еврозоне промышленное производство в июле выросло на 0,3%, превысив прогнозы в 0,2% после снижения на 0,6% в июне.

Парижский индекс CAC 40 снизился на 1% и закрылся на отметке 7818 во вторник, прервав шестидневную серию роста, которая вывела индекс на самый высокий уровень с 22 августа. Внимание инвесторов сместилось на двухдневное заседание Федеральной резервной системы США, которое начинается сегодня, при этом рынок в целом ожидает снижения ставки на 25 базисных пунктов — впервые за девять месяцев.
Среди отдельных бумаг наибольшее падение показал финансовый сектор: AXA, Credit Agricole и Societe Generale потеряли от 1,7% до 3,6%, в то время как BNP Paribas снизился на 1,4%, несмотря на подтверждение оптимистичного прогноза с ожидаемой чистой прибылью свыше 12,2 миллиарда евро к 2025 году и целевым показателем ROTE на уровне 12% к 2026 году, поддержанным сильной динамикой и солидными результатами за II квартал. Акции L’Oreal упали на 2,9% после понижения рейтинга французского косметического гиганта с «держать» до «снижения» компанией Jefferies.

Европейский центральный банк должен быть готовым к изменению процентных ставок, несмотря на то, что инфляция в еврозоне находится под контролем, заявил глава Банка Испании и член совета управляющих ЕЦБ Хосе Луис Эскрива.
"Нам нужно быть очень гибкими и готовыми двигаться в любом направлении в плане корректировки денежно-кредитной политики, - сказал он, выступая перед студентами в университете CUNEF в Мадриде. - Даже несмотря на то, что наш сценарий реализуется, это не значит, что элементы неопределенности исчезли".
ЕЦБ не менял ставки на двух последних заседаниях и дал понять, что не планирует дальнейшее снижение стоимости заимствований. Ключевая ставка по депозитам сейчас составляет 2%, инфляция также в целом соответствует целевым 2% годовых.
Эскрива отметил успехи в борьбе с высокой инфляцией и сказал, что текущие процентные ставки представляются оправданными. Он также охарактеризовал риски для инфляции как сбалансированные, при этом риски для экономического роста еврозоны несколько смещены в негативную сторону.

Индекс DAX во Франкфурте продолжил утренние потери и закрылся в минусе примерно на 1,8% на уровне 23324 во вторник, достигнув минимального значения с 23 июня, лидируя по падению среди банков и страховых компаний. Инвесторы ориентировались на завершение двухдневного заседания Федеральной резервной системы США, где ожидается снижение ставки завтра. В центре внимания также оставались торговые переговоры между США и Китаем в Испании, с обсуждением продажи TikTok.
С точки зрения данных, индекс экономических настроений ZEW для Германии вырос до 37,3 в сентябре 2025 года с 34,7 в августе, превысив прогнозы рынка, которые ожидали падения до 26,3.
На корпоративном фронте несколько компаний понесли значительные убытки. Худшими показателями отметились Commerzbank (-4%), Deutsche Bank (-3,5%), Hannover Ruck (-2,7%), Deutsche Borse (-2,7%) и Munchener Ruck (-2,5%). В то же время акции Thyssenkrupp подскочили примерно на 3,5% после того, как компания заявила о получении необязательного предложения по своей сталелитейной дивизии от индийской Jindal Steel.

Швейцарский франк укрепился до 0,79 за доллар США, достигнув максимума с января 2015 года. За последние 4 недели курс USD/CHF снизился на 2,5%, а за последние 12 месяцев — на 7%.

Йена укрепилась до 146,30 за доллар США, достигнув максимума с августа 2025 года. За последние 4 недели курс USD/JPY снизился на 1,1%, а за последние 12 месяцев — вырос на 3,1%.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США во вторник опустилась ниже 4,05%, оставаясь около минимального уровня за пять месяцев, на фоне ожиданий решения Федеральной резервной системы по ставкам, которое состоится завтра. Усиление признаков ослабления рынка труда в последних двух отчетах по занятости подтолкнуло членов FOMC к сигналу о снижении ставки на 25 базисных пунктов, а квартальный обзор экономических прогнозов (Summary of Economic Projections) даст подсказки о том, как комитет балансирует риски упорной инфляции и растущей безработицы. Рынки в настоящее время ожидают три снижения ставок в этом году. Несмотря на ослабление условий на рынке труда, показатели расходов оставались высокими. Продажи в розничной торговле выросли на 0,6% в августе, а индекс контрольной группы, который сильно влияет на ВВП США, увеличился на 0,7%, зафиксировав четвёртый подряд месяц роста. Высокая инфляция также ограничила ожидаемый масштаб снижения ставок в следующем году. Индекс потребительских цен вырос ускоренными темпами, а импортные цены неожиданно увеличились в августе, что сигнализирует о возможном проинфляционном эффекте тарифов.

Доходность 10-летних государственных облигаций Канады в сентябре снизилась ниже 3,3%, достигнув минимального уровня за четыре месяца, на фоне роста ожиданий нескольких снижений ставок в этом году со стороны ведущих центральных банков Северной Америки. Более мягкая общая инфляция и признаки замедления экономического роста сместили ожидания в пользу того, что Банк Канады начнёт смягчение политики раньше, даже при сохранении бдительности в отношении устойчивого давления на цены.
Индекс потребительских цен (CPI) за август вырос на 1,9% в годовом выражении, удерживая общую инфляцию ниже целевого значения Банка Канады в 2%. При этом ежемесячные данные CPI и охлаждение спроса снизили премию за инфляционный риск, заложенную в долгосрочных доходностях. Основные показатели инфляции остаются более стабильными, но выравниваются, что снижает премию за риск длительных облигаций, требуемую инвесторами. Одновременно доходности казначейских облигаций США торгуются около 5-месячных минимумов на фоне пересмотра рынком политики Федеральной резервной системы, а глобальное снижение долгосрочных доходностей также поддержало снижение канадских ставок.

В июле 2025 года запасы американских предприятий увеличились на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, повторяя рост июня и соответствуя ожиданиям рынка. Это отмечает второй последовательный месячный рост запасов.
Запасы производителей выросли на 0,3%, у розничных продавцов – на 0,2%, а у оптовых торговцев – на 0,1%.
В годовом выражении общие запасы предприятий в июле увеличились на 1,5% по сравнению с первоначальной оценкой роста на 1,6%.

Основатель Real Vision Рауль Пал (Raoul Pal) порекомендовал желающим вложить как минимум $1000 трейдерам инвестиционную стратегию, которая позволит меньше беспокоиться о рыночных колебаниях.
В подкасте The Diary of a CEO Пал посоветовал выделить 70% портфеля на американский фондовый индекс Nasdaq-100 через недорогой биржевой фонд (ETF), обеспечивающий доступ к крупнейшим технологическим компаниям. Остальные 30% инвестиционного портфеля следует направить в криптовалюты, чтобы диверсифицировать вложения. Бизнесмен уверен: такой подход позволить вложенным средствам работать, при этом сократив необходимость ежедневного управления средствами.
Менее склонным к риску инвесторам Пал предложил скорректировать соотношение 70%/30%, вложив часть средств в более стабильные активы, например, в золото. Инвестор сказал, что все активы, будь то акции, криптовалюты или драгоценные металлы, реагируют на одни и те же макроэкономические факторы, а именно — на обесценивание государственных валют.
Гендиректор Real Vision предупредил, что инвестиции в активы с высокой волатильностью приводят к более значительным просадкам. Однако, по мнению Пала, не стоит бояться рыночных спадов, ведь они позволяют инвесторам купить больше активов по низким ценам для долгосрочного накопления. Таким образом, инвесторы увеличивают свое богатство, заявил Пал.
В конце августа бизнесмен выделил несколько криптоактивов, за которыми стоит следить: SOL, SUI, DOGE и XRP. Как выразился Пал, они находятся в режиме ожидания перед выходом в полноценное ралли альткоинов.

прогноз -; ранее 4,876%

House за якобы клевету.
Причиной стала статья, опубликованная до выборов 2024 года, в которой утверждалось, что он непригоден для президентства, а также книга, опубликованная Penguin в прошлом году под названием «Счастливый неудачник: как Дональд Трамп растратил состояние своего отца и создал иллюзию успеха».

Компания Strategy увеличила свои запасы биткоина до 638 985 BTC, и после очередной закупки в рамках корпоративной стратегии накопления цифрового актива владеет криптовалютой на сумму $73 млрд.
Компания, занимающаяся бизнес-аналитикой и основанная Майклом Сейлором (Michael Saylor), сообщила о покупке 525 биткоинов за $60 млн. Каждый биткоин обошелся компании в $114 562 за монету.
Strategy (ранее MicroStrategy) начала покупать первую криптовалюту в августе 2020 года, вложив сразу $250 млн. С тех пор компания регулярно объявляет о крупных покупках биткоина - в конце августа и начале сентября отчиталась о закупках на $450 млн.
Strategy под руководством Сэйлора стала одной из первых компаний, создавших криптовалютный резерв как потенциальную защиту от инфляции. Многие другие компании в США и по всему миру выделили аналогичные средства для инвестиций в биткоин, некоторые также изучают возможности вложений в Solana и даже Dogecoin. Пока отдельные казначейства американских штатов изучают способы прямого владения криптовалютами через стратегические резервы, другие используют акции Strategy (MSTR) для получения доступа к цифровым активам в условиях политических ограничений на прямые инвестиции или общественного противодействия.
Пенсионные фонды покупают MSTR.
Пенсионные фонды Аризоны, Калифорнии, Колорадо, Флориды, Луизианы, Мэриленда, Нью-Джерси, Техаса и Юты в 2024 году отчитались о владении акциями MSTR.
Указ президента США Дональда Трампа (Donald Trump), подписанный в августе, может ускорить такое принятие, разрешив пенсионным планам 401(k) включать криптовалюты в свои инвестиционные стратегии.
Помимо акций, Strategy предлагает привилегированные акции STRF и STRK как доходные продукты, привязанные к цене криптовалюты, а также биржевые фонды с кредитным плечом, связанные с ее биткоин-активами. За последний год цена MSTR выросла более чем на 140%, достигнув $324,05 на момент публикации.