Опрос Reuters показал, что процесс укрепления доллара США замедлится. Аналитики валютного рынка не изменили своего мнения после резкого роста.
По данным агентства Reuters, опросившего валютных стратегов, доллар США может потерять значительную часть своих недавних достижений в следующем году. Несмотря на рост курса более чем на 3% с начала сентября, аналитики лишь незначительно скорректировали свои прогнозы о слабости американской валюты.
Однако большинство респондентов (80%) считают, что в краткосрочной перспективе доллар, скорее всего, превысит их трехмесячные оценки, чем не оправдает их. Это указывает на то, что недавнее укрепление доллара на фоне потрясений на мировых рынках облигаций может начать оказывать влияние на его курс.
В последние недели доллар получил
поддержку благодаря повышению
процентной ставки Федеральной резервной системы в сентябре. На рынках
фьючерсов на ставки ожидались еще три повышения.
Казначейские облигации также пережили самую серьезную распродажу с 1994 года. Доходность как 10-летних, так и 30-летних бумаг достигла почти 25-летних максимумов на этой неделе.
Тем не менее, валютные стратеги, которые на протяжении девяти месяцев подряд недооценивали силу доллара в своих краткосрочных прогнозах, вновь подтвердили свои медвежьи ожидания в опросе, проведенном с 30 сентября по 2 октября.
Почти 70 аналитиков ожидают, что через месяц
евро вырастет на 1,14 доллара, через три и шесть месяцев – примерно на 3%, а через год – на 1,15 доллара.
Джаянти Бхарадвадж, глава отдела валютной стратегии TD Securities, отметила: «В ближайшей перспективе доллар может сохранять некоторое укрепление... Но в горизонте от шести месяцев до года мы остаемся в медвежьем
тренде по отношению к американской валюте».
Ставка ФРС.
Значительная часть укрепления доллара объясняется тем, что председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш сосредоточил свои усилия на снижении инфляции, которая уже более пяти лет превышает целевой показатель
ФРС в 2%.
Застой на рынке
нефти выше 100 долларов за
баррель усугубил проблему, поскольку американо-израильская война против Ирана , которая длится уже восьмой месяц, не показывает признаков завершения.
Однако Бхарадвадж из TD, как и другие участники опроса, ожидает, что
ФРС повысит
процентные ставки меньше, чем прогнозируют рынки.
Кеннет Брукс, руководитель отдела корпоративных исследований валютного рынка и процентных ставок в Societe Generale, считает, что доллар начнет падать только тогда, когда повышение процентных ставок замедлит рост экономики США, которая во втором квартале выросла значительно выше прогнозируемых 2,2% в годовом исчислении.
Годы слабости доллара.
Данные опросов Reuters показывают, что эксперты по валютному рынку прогнозируют ослабление доллара в течение 6-12 месяцев как минимум на протяжении пяти лет, при этом в большинстве случаев ошибаясь в своих прогнозах за последние два года ежемесячных опросов.
Пол Маккел, руководитель глобального отдела валютных исследований в HSBC, один из немногих аналитиков, правильно предсказавших укрепление доллара в этом году, считает, что валюта продолжит укрепляться, пока рынки ожидают, что
ФРС продолжит повышать процентные ставки.
«Доллар снова выглядит как самая чистая грязная рубашка», — сказал он, ожидая укрепления, по крайней мере, в первой половине 2027 года.
Маккел отверг общепринятое мнение о неизбежном ослаблении валюты, заявив, что аналитики давно придерживаются предвзятого мнения о неизбежном падении валюты, опираясь на концепцию, которая игнорирует факторы, связанные с краткосрочными
процентными ставками и устойчивостью экономики США.
«На рынке на протяжении десятилетий существует предвзятое отношение к доллару, и зачастую оно основано на... моделях оценки, которые показывают, что он дорог», — добавил Шахаб Джалинос, руководитель отдела исследований валютного рынка стран G10 в UBS, еще один, кто рано уловил тенденцию укрепления доллара.
«Если в США постоянно наблюдается приток капитала, стабильно сильные фондовые рынки и интерес со стороны иностранных инвесторов, это создает спрос на доллары, который, возможно, упускают из виду некоторые из этих моделей, ориентированных в большей степени на торговлю».