Вероятно, в ближайшие месяцы инфляция в Европе продолжит расти, что заставит
ЕЦБ продолжать повышение процентных ставок.
Инфляция в еврозоне в октябре достигла трехлетнего максимума из-за высоких цен на энергоносители и, как ожидается, продолжит расти в ближайшие месяцы, что, вероятно, укрепит рыночные прогнозы относительно очередного повышения
процентной ставки Европейским центральным банком в декабре.
Инфляция в 21 стране, использующей евро, в прошлом месяце выросла до 4,0% г/г с 3,8% г/г в сентябре, согласно данным Евростата, опубликованным в среду, 4 ноября.
Между тем, более внимательно отслеживаемый «базовый» показатель, исключающий колебания цен на продукты питания и энергоносители, остался на уровне 2,5%, что соответствует ожиданиям.
В этом году инфляция заметно превышает целевой показатель
ЕЦБ в 2%, поскольку война США в Иране привела к росту цен на энергоносители. Это отразилось на розничных ценах в еврозоне, которая импортирует подавляющую часть своих энергоносителей.
Хотя этот всплеск пока не вызвал труднопреодолимых вторичных последствий,
ЕЦБ уже дважды повышал
процентные ставки в этом году, чтобы предотвратить одновременное повышение ожиданий роста цен.
На прошлой неделе банк оставил
процентные ставки без изменений, но длинный список политиков, включая влиятельных глав
центральных банков Германии и Италии, уже дал понять, что в декабре, скорее всего, последует еще одно повышение ставок.
Финансовые рынки прогнозируют от двух до трех повышений ставки по депозитам
ЕЦБ в размере 2,5% в течение следующего года, при этом ожидания часто меняются в зависимости от цен на нефть.
Инфляция в сфере услуг, крупнейшей статьи потребительских цен, выросла до 3,3% с 3,2%, в то время как цены на промышленные товары увеличились на 1,2% после 1,1% месяцем ранее. Инфляция в сфере продовольствия продолжала ускоряться: цены на непереработанные продукты питания выросли на 4,6% по сравнению с годом ранее.
Похоже, подтверждается, что инфляция цен на энергоносители по-прежнему не вызывает вторичных последствий, но, по мнению аналитиков, это вряд ли даст политикам какое-либо существенное утешение.
Дорогие энергоносители, особенно дизельное топливо и природный газ, быстро влияют на цены других товаров и услуг, вызывая косвенные последствия, которые неизбежно будут ощущаться длительное время.
Между тем, низкий уровень
запасов природного газа создает значительные риски повышения стоимости отопления, считают экономисты.
Сейчас это может быть не так заметно в данных, но, вероятно, проявится в ближайшие месяцы, особенно в январе, когда традиционно пересматриваются цены на некоторые товары.
Теперь
ЕЦБ ожидает, что инфляция будет оставаться выше 4% на протяжении большей части первого полугодия 2027 года, прежде чем быстро снизится до уровня «ниже двух процентов», когда высокие показатели за аналогичный период прошлого года будут исключены из статистики.